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发表于 2020-2-24 16:31:25
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靳毅:2月LPR报价略降 利率债收益率多有回升:作者:国海证券研究所固定收益研究团队负责人 靳毅 国海研究·靳毅团队 投资要点 本周流动性跟踪 本周公开市场有大笔逆回购到期,央行少量续作,同时新作中期借贷便利(MLF)2000亿。2月LPR报价公布:1年期LPR报价4.05%,较上月下降10BP;5年期以上LPR报价4.75%,较上 |
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作者:国海证券研究所固定收益研究团队负责人 靳毅
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投资要点% |1 {" r+ O T/ r1 t
本周流动性跟踪 本周公开市场有大笔逆回购到期,央行少量续作,同时新作中期借贷便利(MLF)2000亿。2月LPR报价公布:1年期LPR报价4.05%,较上月下降10BP;5年期以上LPR报价4.75%,较上月下降5BP。2月21日,相较于上周五(2月14日,下同),银行间质押式回购利率方面,R001上行6.41BP,R007下行6.97BP,R014上行6.23BP。存款类质押式回购利率方面,DR00上行11.92BP,DR007上行9.54BP,DR014上行7.37BP。SHIBOR短期利率上行,长期继续下行。2月21日,SHIBOR隔夜为1.3550%,相较于上周五(2月14日,下同)上行9.90BP;1月期SHIBOR报收2.3430%,下行7.30BP,3月期SHIBOR报收2.4890%,下行7.60BP。同业存单净偿还额上升。本周,同业存单总发行量为5019.6亿元,总偿还量为5097.00亿元,净偿还额为77.4亿元,净偿还额较上周增加775.10亿元。同业存单短端发行利率小幅上行,长端下行。2月21日,1月期品种发行利率为2.6229 %,较上周五上行0.59BP;3月期品种利率为2.7572 %,下行0.1BP;6月期品种发行利率为2.9434 %,下行1.75BP。/ T+ ^1 P4 c5 B+ }& v
本周一二级市场一级市场方面,本周利率债净融资额较上周增加,多省开展地方债发行工作。本周一级市场共发行48支利率债,实际发行总额为2623.30亿元,较上周增加421.7亿元;总偿还量为151.50亿元,较上周减少98.50亿元;净融资额为2471.80亿元,较上周增加520.20亿元。本周利率债投标倍数相对稳定,除20农发01(增4)外,其它利率债投标倍数再2-6倍之间。二级市场方面,国债收益率涨跌不一,国开短升长降。2月21日,1年期国债收益率为1.9309%,较周五下行3.04BP;10年期国债收益率报2.8470 %,下行1.61BP。1年期国开债收益率报2.1344 %,较上周五上行12.74BP;10年期国开债收益率报3.2727 %,下行0.93BP。
+ V" C' U3 {3 E5 o 风险提示银行间信用风险,通胀超预期,肺炎疫情变化。1 s/ ?9 ?, v8 N
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, c7 X- ~) B6 O- U; i1 x 1、 流动性跟踪; _1 m, w( |! X
1.1、 公开市场操作
4 i: }% x# \: D/ T7 b5 D* U* h 本周公开市场有大笔逆回购到期,央行少量续作,同时新作中期借贷便利(MLF)2000亿。本周央行逆回购资金投放总量1000亿元,逆回购到期总量12200亿元,开展中期借贷便利(MLF)操作2000亿,周内实现资金净回笼9200亿元。其中,周一(2月17日)投放1000亿元7天期逆回购资金、当日7天逆回购到期资金7000亿元,14天逆回购到期资金3000亿元;周二(2月18日)7天逆回购到期资金1000亿元,14天逆回购到期资金1200亿元;周一(2月17日)央行开展中期借贷便利(MLF)操作2000亿,期限1年,利率为3.15%,较上期下降10BP。预计下周有3000亿元逆回购到期资金,无MLF到期。; A4 {9 u% c9 c) d t& G$ N2 I
2020年2月20日,2月LPR报价公布:1年期LPR报价4.05%,较上月下降10BP;5年期以上LPR报价4.75%,较上月下降5BP。
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