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[信息快递] 靳毅:2月LPR报价略降 利率债收益率多有回升

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发表于 2020-2-24 16:31:25 |未经授权,严禁转载,违者必究... | 显示全部楼层 |阅读模式
靳毅:2月LPR报价略降 利率债收益率多有回升:作者:国海证券研究所固定收益研究团队负责人 靳毅      国海研究·靳毅团队  投资要点  本周流动性跟踪 本周公开市场有大笔逆回购到期,央行少量续作,同时新作中期借贷便利(MLF)2000亿。2月LPR报价公布:1年期LPR报价4.05%,较上月下降10BP;5年期以上LPR报价4.75%,较上
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0 X0 _$ L7 P9 R& T1 b8 {          作者:国海证券研究所固定收益研究团队负责人 靳毅    , v3 Y3 M% C# v; s
        国海研究·靳毅团队
. W" L0 c) d( U; s% w, l6 K        投资要点7 `) m0 N/ G. M+ m# {
        本周流动性跟踪 本周公开市场有大笔逆回购到期,央行少量续作,同时新作中期借贷便利(MLF)2000亿。2月LPR报价公布:1年期LPR报价4.05%,较上月下降10BP;5年期以上LPR报价4.75%,较上月下降5BP。2月21日,相较于上周五(2月14日,下同)银行间质押式回购利率方面,R001上行6.41BP,R007下行6.97BP,R014上行6.23BP。存款类质押式回购利率方面,DR00上行11.92BP,DR007上行9.54BP,DR014上行7.37BP。SHIBOR短期利率上行,长期继续下行。2月21日,SHIBOR隔夜为1.3550%,相较于上周五(2月14日,下同)上行9.90BP;1月期SHIBOR报收2.3430%,下行7.30BP,3月期SHIBOR报收2.4890%,下行7.60BP。同业存单净偿还额上升。本周,同业存单总发行量为5019.6亿元,总偿还量为5097.00亿元,净偿还额为77.4亿元,净偿还额较上周增加775.10亿元。同业存单短端发行利率小幅上行,长端下行。2月21日,1月期品种发行利率为2.6229 %,较上周五上行0.59BP;3月期品种利率为2.7572 %,下行0.1BP;6月期品种发行利率为2.9434 %,下行1.75BP。
0 c7 U% j! }4 c$ F" d        本周一二级市场一级市场方面,本周利率债净融资额较上周增加,多省开展地方债发行工作。本周一级市场共发行48支利率债,实际发行总额为2623.30亿元,较上周增加421.7亿元;总偿还量为151.50亿元,较上周减少98.50亿元;净融资额为2471.80亿元,较上周增加520.20亿元。本周利率债投标倍数相对稳定,除20农发01(增4)外,其它利率债投标倍数再2-6倍之间。二级市场方面,国债收益率涨跌不一,国开短升长降。2月21日,1年期国债收益率为1.9309%,较周五下行3.04BP;10年期国债收益率报2.8470 %,下行1.61BP。1年期国开债收益率报2.1344 %,较上周五上行12.74BP;10年期国开债收益率报3.2727 %,下行0.93BP。& J+ z. \; r, R- F% z( `4 n
        风险提示银行间信用风险,通胀超预期,肺炎疫情变化。$ T! b. o5 X, j0 n& u
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        1、 流动性跟踪
+ e; M$ U2 ]+ K: g( I- R  |$ g9 W        1.1、 公开市场操作8 }% w" w$ y3 H  [' ~: L' Q' F
        本周公开市场有大笔逆回购到期,央行少量续作,同时新作中期借贷便利(MLF)2000亿。本周央行逆回购资金投放总量1000亿元,逆回购到期总量12200亿元,开展中期借贷便利(MLF)操作2000亿,周内实现资金净回笼9200亿元。其中,周一(2月17日)投放1000亿元7天期逆回购资金、当日7天逆回购到期资金7000亿元,14天逆回购到期资金3000亿元;周二(2月18日)7天逆回购到期资金1000亿元,14天逆回购到期资金1200亿元;周一(2月17日)央行开展中期借贷便利(MLF)操作2000亿,期限1年,利率为3.15%,较上期下降10BP。预计下周有3000亿元逆回购到期资金,无MLF到期。
  q* b6 z7 u# B        2020年2月20日,2月LPR报价公布:1年期LPR报价4.05%,较上月下降10BP;5年期以上LPR报价4.75%,较上月下降5BP。: ?7 n. p) U$ J  A2 X* g; Q
        
4 T! w/ B, Q. U3 j" D1 B% Q1 W6 V 靳毅:2月LPR报价略降 利率债收益率多有回升-1.jpg 0 ?% i% `1 p7 z% B- y- j
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