金融投资报：科技股崛起机构会否撤出大消费

关东

金融投资报：科技股崛起机构会否撤出大消费:8月30日，大科技的代表之一汇顶科技(行情603160,诊股)公布半年报，上半年公司实现营业收入28.87亿元，同比增长107.91%；净利润10.17亿元，同比增长高达806.05%，每股收益2.27元。这样一个骄人的业绩，却换来大跌8.39%的尴尬遭遇，同日大消费代表贵州茅台(行情600519,

        
# D5 w- s5 d& ?0 b. f4 ~& F# E3 [        8月30日，大科技的代表之一汇顶科技(行情603160,
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  O1 B. n: W  A- t$ K)公布半年报，上半年公司实现营业收入28.87亿元，同比增长107.91%；净利润10.17亿元，同比增长高达806.05%，每股收益2.27元。这样一个骄人的业绩，却换来大跌8.39%的尴尬遭遇，同日大消费代表贵州茅台(行情600519,
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+ ^% Z8 l/ _6 c, I)再创每股1146元的历史新高。
        曾几何时，有人在评论A股为什么难以有大科技牛市时，总是说中国的科技公司缺乏核心价值，缺乏赚钱效应。这似乎没错，比如中国软件(行情600536,
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: k3 l* L3 W' T7 X4 t6 M)，今年上半年的净利润居然还是负的；AI上市公司的代表科大讯飞(行情002230,
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2 V3 r* k9 }$ D2 ]0 p+ a)上半年业绩也非常可怜，每股只有0.08元；通信设备类的典范中兴通讯(行情000063,
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! E+ e+ i* _- I/ m)(港股00763)也乏善可陈，虽然业绩增长了118%，但折合每股收益不过0.34元。科创板企业也不见得业绩有多好，比如科创板第一高价股柏楚电子(行情688188,
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" h) W& f2 ^4 s* R  l% X)，其上半年净利润不过1亿多一点，也就是靠着总股本袖珍而维持高价；主营半导体刻蚀设备、MOCVD设备的中微公司(行情688012,
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8 u5 o; C( F, e# O9 ?* |)上半年净利润只有区区3000万，不足贵州茅台一天净利润的1/3！
$ m8 c' E; V# q# @5 z/ ], {* o5 ~0 `        很长一段时间，以贵州茅台为首的大消费是非常强势的，原因就是能赚钱，现金奶牛，大科技似乎一直是“叫得凶”。但是，当汇顶科技的业绩公布以后，还是让很多科技股为之一振，毕竟还是有这样一个高速成长的科技小巨人出来站台了。但有意思的是，尽管汇顶科技上半年业绩同比增长8倍，每股收益2.27元，而且中金公司(港股03908)预计其全年每股收益将达到4元，但依旧遭遇了大跌。没业绩的科技股涨不动，有业绩的科技股也要跌，这是什么原因？
        是涨多了？诚然，汇顶科技从年初的70元涨到现在200元左右，涨幅是比较大。但如果仅仅是从获利筹码需要变现这个角度来说，贵州茅台为什么又可以涨10倍？是估值太高？按最新业绩预计，汇顶科技目前的动态估值也就在50倍左右，这对于一个高速成长的科技企业来说并不见得高，贵州茅台现在也有32倍左右的市盈率呀。是行业前景模糊？汇顶科技司是一家基于芯片设计和软件开发的整体应用解决方案提供商，主要致力于人机交互和生物识别技术的研究与开发，可以说是中国芯片企业的佼佼者，在国家大力发展自主可控电子信息半导体的大背景下，其行业前景是非常光明的。
: J4 L* j+ ?" q9 Z" M( z        那么，究竟是什么原因造成汇顶科技与贵州茅台南辕北辙的走势？答案很简单，持股机构的态度决定一切。贵州茅台之所以能强者恒强，关键是机构抱团取暖。资料显示，基金、券商、外资等机构对贵州茅台的持股比例最近几个季度持续增长。截至今年上半年，贵州茅台股东的人均持股数是1.5万股左右，按目前股价估算，人均持股市值是1600万元，这可不是一般小散持股，前十大股东最后一名一家私募基金持股都高达341.34万股，持有市值38亿元。反观汇顶科技，筹码虽也算集中，但前十大流通股中仅两家机构，分别是国泰君安(行情601211,
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* k: D# R% [6 y! Z0 k)(港股02611)的一个约定购回式专用账和全国社保基金五零三组合，这一机构持股规模与实力与贵州茅台相去甚远。
; @; E3 A* _8 b) X; l4 ^        市场谈论价值投资时，总会拿贵州茅台做比较。但现在贵州茅台被当做黄金和奢侈品等硬通货来炒作，根本不是炒的市场产品，就算前几个月出了负面新闻，依旧新高不断，机构承接力雄厚。对于科技股，诟病就会很多：利润出不来的，会说是估值有泡沫，没有价值；利润高增长的，会质疑能不能持续，估值继续打折；就算利润高增长估值也不高，还是会被怀疑会不会遇到产业周期，核心技术究竟如何等问题。最后的结论就是，A股没有值得投资的高科技，只有值得炒作的贵州茅台。然后，抱团取暖的机构最喜欢看到的就是，大多数人看不惯又无可奈何的窘态
: n" p; v1 |& b2 r        还好，周一大科技似乎有所崛起，但持续性有没有大消费那么好还是未知数。当然，如果机构转变态度，从大消费向大科技移仓，并像投资大消费这样长期抱团，那大科技的未来还是很值得期待的。