查看: 690|回复: 0

[理财帮帮帮] 郭施亮 郭施亮:抱团分歧加剧 蓝筹股的泡沫来了吗

[复制链接]
发表于 2021-1-16 14:35:23 |未经授权,严禁转载,违者必究... | 显示全部楼层 |阅读模式
郭施亮 郭施亮:抱团分歧加剧 蓝筹股的泡沫来了吗:对优质蓝筹股来说,只要保持稳定的盈利增速,那么仍然可以通过时间来不断消化相应的估值泡沫。只要是处于赛道良好、护城河较宽状态的企业,那么市场终究还是会认可它的价值。  ■郭施亮  随着白酒板块加速步入调整行情,机构抱团的现象开始发生分歧。在机构抱团分歧的背后,市场开始思考A股蓝筹股的投资价值。经历了最
2 v/ b) ^; d7 s3 ^& B

! u% K5 Z2 H; q. f$ r( ~. l8 I5 s        6 l& G7 t5 W+ c
- N, N6 ~  {8 |1 ?9 i( b
        对优质蓝筹股来说,只要保持稳定的盈利增速,那么仍然可以通过时间来不断消化相应的估值泡沫。只要是处于赛道良好、护城河较宽状态的企业,那么市场终究还是会认可它的价值。
8 i6 E2 I0 K$ J" r$ `* ^( p7 v% h
        ■郭施亮
. X! k( z6 [" _2 v3 q- W( `1 L# n3 ~
        随着白酒板块加速步入调整行情,机构抱团的现象开始发生分歧。在机构抱团分歧的背后,市场开始思考A股蓝筹股的投资价值。经历了最近几年的大举炒作,A股蓝筹股的泡沫来了吗?- k7 u/ H6 d' V1 {+ W! e, b7 j7 v

' F% }5 n( G: D' L        蓝筹股本身指的是长期稳定增长的大型传统企业,在A股市场中,总市值排名在前100名的上市公司,基本上离不开蓝筹股的身影。
& y  E: p: ~. e- k1 D6 y) S' M4 C; E7 N9 d9 ~6 z
        步入2019年,A股市场的投资风格发生了显著的变化,以往市场资金热衷于题材概念股的炒作,甚至是热衷于低价股的投资逻辑,如今却因为整个市场环境发生了实质性的变化,近年来A股市场的大资金大机构,反而热衷于炒作大市值的上市公司。  }# [, R; b9 u( t' R4 o

' q5 J! ^, u- s# \6 U/ F& j9 {: H        从这些年来的市场表现来看,除了两桶油及国有大行外,市值越高的上市公司,却越容易遭到市场资金的炒作。例如,贵州茅台(行情600519,
) F  F7 ]: m& ~" ~; r6 J9 c& w* p' {[color=]诊股5 d/ c6 i9 e! _8 [  x& E
)、宁德时代(行情300750," M% H/ V6 x! D, T2 {
[color=]诊股5 D7 i1 C2 A: n% N; d
)、美的集团(行情000333,% }9 _2 h4 @5 z# Z" p8 Q
[color=]诊股
0 M7 X+ C3 C  y2 o)、招商银行(行情600036,+ Y( Q, q' [* u7 s& ]2 w. X+ d
[color=]诊股
. j: [) D: Z7 n* G)(港股03968)等,这些上市公司也是近年来A股市场表现较佳的上市公司,同时也是股票市值增长最快的上市公司。经历了近几年的上涨,这些上市公司的股票市值已经步入到A股市场总市值前20名乃至前10名的位置,过去银行股垄断A股市场总市值前十名的现象,如今也发生了一定的变化。/ m& J1 K7 S6 x: [

9 N5 h3 N6 f+ W        从上市公司的总市值排名情况分析,也代表着不同时代下资本市场的不同变化风格。但是,让市场资金形成共识的是,头部企业的成长性越好,盈利增长能力越具有确定性,那么上市公司获得市场资金关照的概率也会越高。具有成长性及稀缺性的头部企业,它们的股票市值也呈现出快速攀升的趋势,这也是多方资金共同推动的结果。+ K: V9 R/ L4 ^8 c

* d- L* I5 d0 C: y) L1 Z        除了基本面及盈利能力因素外,机构抱团也是推动股价上涨的重要原因之一。0 h9 D, t' }& t5 g/ w- H

6 d1 s$ x+ B9 w4 }3 k2 n        从近年来涨幅较大的头部企业来看,基本上离不开机构抱团的影响因素。纵观这些年涨幅较大的头部公司,可以发现聚集了大量的基金机构或其它机构投资者,在大资金大机构扎堆的背景下,就成为了股价加速上涨的助推器。有时候,上市公司只需要一个利好预期或一个业绩预告,那么基金机构就会顺势把股价抬升起来。4 ?2 z" {0 e; g" ?) S
. I: M8 e: o2 i$ w
        从这些年来机构投资者的审美眼光分析,越来越偏爱于A股市场的优质资产以及稀缺资产,上市公司股票市值越高的上市公司,稳定性越强,更容易形成机构扎堆的现象,最终形成了牢固的机构抱团局面。反之,虽然部分上市公司的质地较好,但因市值偏低,往往不符合当前机构投资者的审美要求,在缺乏机构资金关照的背景下,不少中小市值股票却处于漫长筑底之中。
/ r/ v7 w+ D# b3 e' w# i0 ^) j+ P# ?
        从2020年下半年以来,机构抱团现象越来越明显,在机构抱团的影响下,导致本身存在一定估值溢价泡沫的头部企业的估值溢价越来越高,因为机构投资者的审美要求差不多,且A股市场的优质资产不算很多,由此也导致了大量机构资金扎堆在少数头部企业身上,并加速分流其余上市公司的存量流动性,这也是近一两年时间A股市场的真实写照。
: k: @2 o' b8 K2 b6 G" b, J2 g/ G  H- b+ P( [2 ^* f4 u$ w
        A股蓝筹股究竟存不存在泡沫?这需要具体情况具体分析。但是,对优质蓝筹股来说,只要保持稳定的盈利增速,那么仍然可以通过时间来不断消化相应的估值泡沫。只要是处于赛道良好、护城河较宽状态的企业,那么市场终究还是会认可它的价值,只是需要一定的时间来修复高估的估值溢价空间。: O( T1 d  Y7 R/ j; c4 V0 u
9 ]* m# n) V3 y2 ~1 f+ @
        此外,从A股市场总市值排名前列的上市公司情况分析,并非多数蓝筹股获得了市场资金的炒作,至今仍有一批低估值的大蓝筹股存在市场之中。因此,对蓝筹股泡沫的说法,可能存在以偏概全的定论,对蓝筹股的炒作,可能存在局部泡沫,但不至于说全面性的泡沫。
2 K6 }$ _* ^) F) Y
3 k. w. t: m, M* ^" c- o. q" ~        在机构抱团有所分歧的背景下,未来机构资金可能会存在一定的分歧。或许,部分资金会从估值溢价较高的蓝筹股跑向低估值的蓝筹股之中,也可能存在部分资金逢高调仓,等待市场又一次的低吸机会。但是,对A股市场的蓝筹股,尤其是优质蓝筹股,它们的未来走向会越来越“美股化”,从长远的角度来看,机构投资者还是偏爱于市场中的优质资产与稀缺资产,只不过它们会等待一个相对合理的投资时机。
您需要登录后才可以回帖 登录 | 加入声远

本版积分规则

快速回复上一主题下一主题返回列表

声远论坛|联系电话:0537-2311005|Archiver|手机版|小黑屋|Sitemap|声远网 |网站地图|网站地图

鲁公网安备 37089702000485号 | 鲁ICP备 18028751号 | 互联网药品信息服务资格证:(鲁)-经营性-2022-0209 | 增值电信业务经营许可证:鲁B2-20230761号 | (鲁)职介证字[223]:第08120014号

中国互联网违法和不良信息举报中心 | 山东省互联网违法和不良信息举报中心

GMT+8, 2025-3-4 12:38, Processed in 0.068928 second(s), 23 queries , Gzip On, APCu On.

Powered by Discuz! X3.5© 2001-2025 SYUAN.COM

快速回复 返回顶部 返回列表