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[理财帮帮帮] 中国证券时报网官网 证券时报:临时抱佛脚不如练好内功

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发表于 2021-1-19 07:00:00 |未经授权,严禁转载,违者必究... | 显示全部楼层 |阅读模式
中国证券时报官网 证券时报:临时抱佛脚不如练好内功:董事长拟增持*ST新光(行情002147,诊股)1000万股至2000万股,以及ST德豪(行情002005,诊股)拟4000万元至8000万元回购股份,直接带动两家公司股价在1月18日涨停,从摇摇欲坠的“面值退市”悬崖边峰回路转,成功跨过或正在接近阶段性保壳的门槛。  拆解两家公司的本次运作,增持金

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& Y% {  R+ |4 ]) M* A- U& ]; Y        董事长拟增持*ST新光(行情002147,5 R- i$ @/ @6 J  u
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)1000万股至2000万股,以及ST德豪(行情002005,
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)拟4000万元至8000万元回购股份,直接带动两家公司股价在1月18日涨停,从摇摇欲坠的“面值退市”悬崖边峰回路转,成功跨过或正在接近阶段性保壳的门槛。
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1 l% [; U$ |) p  C. \+ G        拆解两家公司的本次运作,增持金额和回购比例都不能算大。ST德豪虽然回购价格上限较市价上扬了50%,但是这也限定了回购股份总额的数量,因此相对于总股本17.6亿股,按回购金额下限和上限分别计算,公司预计可回购股份总额约在2666万股到5333万股之间,所占公司总股本的比例则在1.51%到3.02%之间。
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        更为“迷你”的是*ST新光所披露的董事长增持计划。不仅增持资金来源更多是动用借款和杠杆,而且*ST新光在披露增持公告前的多个交易日内,单日成交量就已经超过3000万股,成交额超2000万元,这意味着,董事长的增持数量和规模,假设在前几个交易日运作,任何一个交易日的卖单就可以“吞噬”这次增持。
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/ H0 e7 i- N1 f0 t        不过,二级资金依然将两家公司股价推上了涨停。仔细拆解来看,买盘的多为散户资金。根据*ST新光盘后披露的龙虎榜,买入前五名均为营业部席位,可见虽然公司股价涨停,但是多空分歧依然激烈。其中,浙商证券(行情601878,; a% }9 i* a9 z/ o  j" N5 A
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# g5 y' g; o6 t# X* B% ^2 n( c)宁波四明营业部买入149万元,位列买入金额最大的营业部第二名,但却反手卖出了242万元,在卖出金额最大的营业部中同样位列第二。
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: c+ |; m; l- o7 I$ y        散户愿意买入这些公司的股票,源于正面的市场预期。其实,一家濒临面值退市公司的任何一次运作,都难以掩盖试图规避退市红线的主观意愿。
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; w% B7 W4 }$ R% d, ^4 y$ C        这一点已经在不少案例中体现。在股价跌破1元之初,倘若改变市场预期,那么股价成功站上1元的可能性较大;而倘若错过时间窗口,待到连续多日公司收盘价格在1元下方震荡走低,导致即便股价连续涨停也无力回天,那么股价就不用等到第20个交易日,而是会提前陷入面值退市的漩涡,提前出现连续跌停。无论是大股东还是此前参与的投资者都无法脱身。这也是不少公司在股价跌破1元后很快启动(例如ST庞大(行情601258," f2 `. a$ H( ~  x$ T2 n' K( x
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7 ]# C. O* Q  A) K)、*ST新光等)
或者还没有跌破1元就提前启动(例如此前的包钢股份(行情600010,: H+ ?; f. S$ r/ _2 c$ L2 X! M9 @: o
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)等)
市值管理改变市场预期的重要原因所在。" ]6 Y# ^3 d3 ~3 |$ c3 w" M

  B: h+ O' D5 V- H7 z9 W        梳理来看,在面值退市的时间窗口启动相关运作的主体质地参差不齐。例如,在对ST德豪的关注函中,交易所就已经发现公司的扣非净利润承压情况。明确要求公司补充披露是否存在因2020年净利润为负值等原因需在2021年1月31日前披露业绩预告的情形,并对公司扣非后净利润连续8年亏损、2020年前三季度亏损1.65亿元等情况作重大风险提示。*ST新光更是面临控股股东被立案调查、生产经营风险、流动性风险、公司治理缺陷等多层面风险。, J, Z4 _2 \+ G* [1 m! i

7 K$ h3 M$ i7 U3 g1 f+ ~" w        从市场表现来看,*ST新光和ST德豪的本轮运作,不仅带动了自身股价的涨停,而且在整个市场也产生涟漪。主要表现为,1月18日两市ST股大幅反弹,涨停公司家数超过40家。
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* q: v5 \, \  I  X' J! s8 c        诚然,回购和增持对于保护中小投资者利益而言,是值得肯定的。不过,对于上市公司及股东而言,修炼内功远比临时抱佛脚式的运作重要。对于投资者而言,随着自救公司的增多,也需明辨面值退市公司是否存在“错救”的可能。
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