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最近粮食 价格开始大涨，玉米期货价格突破3000元，创下新高！
自2020年以来，全球陷入通胀的风险，欧美各国通胀持续上涨，可是中国的CPI却一直在低位，甚至没有超过2%。这也是国内一直以来骄傲的一点，但是细致研究之下就会发现，这并不完全是好事。
一般来说，原材料价格的上涨会带动工业品价格的上涨，能源价格又会增加运输成本，从而全面提高商品价格，但是中国的PPI一直跟随国际市场，但CPI却没有。从历史数据来看，CPI与PPI的剪刀差已经达到历史性高位。
从历史经验来看，这样的高位是很难长期保持的，最终还是要实现均值回归的，要么是PPI回落，要么是CPI跟随上涨。如下图所示，极值点都是短期存在的。
在俄乌冲突引发的能源危机背景下，短期内原材料价格恐怕难以回落，大概率会维持在高位，所以，在这种背景下，更有可能的是CPI向PPI靠拢，而不是PPI向CPI靠拢。
一方面，粮食价格的上涨已经是一种征兆，因为粮食是大宗商品，也是食品成本的主要来源，粮食价格的上涨会带来猪肉、鸡肉等养殖成本的上涨，进而推高食品、饮料价格。
另一方面，2020年以来，在防疫成本的压缩下消费羸弱是CPI没有上涨的主要原因，而经过了近1-2年的回落，社会零售品消费有望触底，2月份已经开始有所反弹。而且，目前经济下行压力大，在出口增速放缓的背景下，投资与消费将成为未来一段时间财政刺激的重点，才能达成5.5%的经济增长目标，所以消费有望会回暖。
所以，这一次，中国可能会迎来通胀压力。
那么通胀情况下，该投资哪些板块呢？
1）猪肉：虽然短期来说，此轮猪肉价格的上涨可能只是受原材料价格和需求回暖的影响，很难持久。但，短期作为防御性板块还是有机会的；
2）必需品：必需品可能迎来提价，前期因为原材料价格上涨而利润下滑的品牌企业可能已经到了提价的时候。
3）种业：粮食价格上涨，下一阶段就是扩产，种子的质量很重要，龙头种业可能受益。
尽管如此，我们2022年整体还是要采取防御的心理和资产配置组合，逆周期和低估值的板块可以适当投资。#上海超市回应“土豆单价107元”#
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狗仔卡
发表于 2022-3-26 10:54:06
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千斤顶