2019最美汽车人 「汽车人」3月需求强劲回暖，2019年车市可期

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之前很多专家预计我国车市可能会从下半年开始转暖，但现实是，如果真的从3月开始转暖，那么2019年的整体情况还是非常值得期待的。

文/《汽车人》张恒

在4月初的前几天，整车上市公司的股价出现了一波犀利的上涨，当时《汽车人》认为可能是受益于一汽改革加速，使行业受到了更多关注。但这波上涨并非昙花一现，已经延续至12号收盘，板块涨幅明显超过大盘。在这期间，不断的有企业报出上月的产销数据，《汽车人》顿悟，原来汽车市场真的触底反弹了，这才是带动汽车股上涨的真正动力。

2019年3月，我国车市需求反弹可以用“强劲”两字概括。尤其是乘用车同比增长超过10个点。具体为，2019年3月我国汽车销售252.0万辆，环比增长70.1%，同比增长-5.2%。前三个月累计销售637.2万辆，同比累计增长-11.3%。其中乘用车3月销售201.9万辆，环比增长65.6%，同比增长-6.9%。前三个月乘用车累计销售526.3万辆，同比累计增长-13.7%。商用车当月销售50.1万辆，环比净增91%，同比增长2.4%。

有人可能会说，同比仍然是负增长啊。但在之前半年多的时间，尤其过去4个月，同比累计增长一度落入了-15%左右，最惨触及-18%。比如2019年2月，乘用车同比增长-17.4%，而3月已经变成了-6.9%，反弹超过10个百分点，当然是“跳涨”。

谈到市场强劲反弹，《汽车人》认为有两大因素。第一是货币持续相对宽松的环境已经传导到了市场需求之中。央行的数据显示中国3月新增人民币贷款16900亿元，高于预期；当月社会规模总量28600亿元，超预期，较前值大幅反弹。3月M2货币供应量同比增长8.6%，创出13个月新高。

《汽车人》多次提到，我国货币供应的变化量和汽车销量之间的正相关性。但在过去近一年的时间里，这个模型出现了背离。我们认为这是在特殊的环境下造成的，其中两个最重要的原因，一个是居民的负债杠杆率，一个是消费者的信心。负债杠杆率就不多谈了，但是在消费信心这一块，随着中美贸易摩擦的大幅缓解，以及我国A股市场的强劲反弹，消费者逐步恢复了对未来经济的信心，这对汽车消费有实实在在的帮助。

新能源汽车仍然处于井喷态势，我们认为在补贴过渡的这三个月里（3月到6月），新能源汽车的销量丝毫不需要担心。但在2019年下半年，这个市场还会是一个什么样的走势，就值得关注了。

汽车月度销量的柱形图更能直观地感受到3月份市场需求的强劲。2018年的3月销量也是很强的一个月，我们注意2月到3月的环比涨幅，2019年是近三年当中增长最猛的，是更直观的“跳涨”。

增长率是销售数量的导数，我们看乘用车月度销量增长率的这个斜线，虽然还在零刻度之下，但是斜率已经超过了2018年。可能有人觉得斜得还不够大，那是因为商用车的表现更好，分开来看的话，乘用车方面的斜率会被抹平一些。

从去年年底到今年年初，我国商车市场销量一直都是非常不错。在过去两年的销量基数不断累积的基础上，2019年仍然能够实现增长，显示出了此轮周期的强劲的市场需求。相比上一个周期，本轮的增长时间更持久也更有力。

重型卡车重回增长态势，而轻型卡车和微型卡车的增长开始变得乏力。当然一个月并不能说明趋势，还需要后续观察。

新能源汽车是毫无疑问的市场最大亮点，但注意3月份的增量相比2月份其实是收窄的，毕竟基数越来越大，且一个月说明不了什么问题，我们需要看的是今年下半年补贴退坡后的市场表现。

中国品牌乘用车市场份额虽然延续了每一年度的周期性特征，但从图片上来看并没有明显的回暖迹象。从图上来看，一般每年6、7、8月是最低点，看看今年是否能够发生什么变化。

中国品牌汽车销量前15名集团统计的是今年前三个月的累计数据，一个月的突然回暖对这个表格并不会产生特别明显的影响。一直表现比较稳的上汽集团如今也跑输了大市近一倍。（整体市场的跌幅是-11.3%）。如果以-11.3%的市场整体情况做相对比较的话，有6家企业跑输了。乘用车大幅跑赢的只有长城和奇瑞两家。比亚迪以新能源汽车为主，所以这个成绩也并不能算是很好。

我们希望2019年3月是行业的一个好的开始，也应该是一个好的开始。从库存上来看，厂家也开始改变策略，从减产降库存变为主动的增产，给渠道批发更多的货。之前很多专家预计我国车市可能会从下半年开始转暖，但如果从3月开始转暖的话，2019年还是非常值得期待的。（文/《汽车人》张恒）【版权声明】本文系《汽车人》独家原创稿件，版权为《汽车人》所有。

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