成绩单 车市销量下行 上市车企中报“成绩单”承压

成绩单

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近期各上市车企开始公告半年度业绩预期。从目前发布预告的情况看，行业整体利润承压，尤其自主品牌车企，同时二线合资品牌同样面临大幅回落。分品牌类型来看，上半年日系品牌全面增长，而自主品牌不同程度下滑，另外也存在自主与合资品牌销量双双下滑的车企。对于汽车销量的下滑，事实上不止一方面的原因。除了限牌限购、交通体系待完善、即将执行国六标准和取消公务用车等，均是汽车销量下滑的重要原因。

上半年汽车行业整体利润承压

近期各上市公司开始公告半年度业绩预期，其中如长安、江铃等皆出现明显的下滑，二、三线车企业绩压力巨大。市场关注点开始转向企业业绩，从目前发布预告的情况看，行业整体利润承压，尤其自主品牌车企，同时二线合资品牌同样面临大幅回落。

在已公布上半年销量成绩单的车企中，包括吉利汽车、东风风神、上汽通用五菱、上汽乘用车、长安福特、长安马自达、广汽菲克、广汽三菱、神龙汽车这9家企业的销量同比下滑幅度超过了10%。

其中，下滑最严重的是长安福特和神龙汽车。数据显示，今年上半年长安福特累计销量约7.5万辆，同比下滑67%。事实上，长安福特从2017年开始下跌，2016年销量最高94万辆。神龙汽车更是从2016年开始下跌，2015年销量最高70万辆，今年上半年大跌58.9%，半年销量64，824辆。除此之外，东风雷诺更是大跌76%，半年销量只有8902辆。

紧随福特之后的是广汽菲克，今年上半年，广汽菲克销量约为3.6万辆，同比跌幅达到48.99%。而同为广汽系的广汽乘用车、广汽三菱也在今年上半年分别同比下滑1.69%与16.06%。

值得注意的是，作为自主品牌销量冠军的吉利汽车在这个名单中出现比较令人意外。今年上半年，吉利汽车总销量65.17万辆，较去年同期减少约15%，仅完成全年销量目标151万辆的43%，同时吉利还将年度销量目标下调10%至136万辆。

自主合资销量全线下滑 日系品牌逆势上涨

2019年可谓是日系品牌的春天，东风本田以83042辆排在第7名，同比增长77.9%，汽车市场疲软，东风本田反而同比销量暴增。另外，一汽丰田以68378辆，同比增长16%，广汽丰田以51420辆，同比增长5.6%，广汽本田以65246辆，同增长6.5%。

日系品牌全面增长，而自主品牌不同程度下滑。比如吉利汽车，从去年下半年开始，吉利汽车就开始面临销量增速下滑的窘境，进入2019年，吉利汽车的销量出现了负增长，利润也有所下跌。据吉利汽车官方公布的数据显示，截止今年6月30日，吉利汽车在今年的净利相比去年同期的66.7亿减少了40%左右。不过官方暂未公布具体数据。

在今年上半年，长城汽车(601633)是主流自主品牌中唯一一家销量获得正增长的车企，同比微增4.7%。但是，长城汽车的净利也有所下降。据长城汽车发布的公告称，公司预计2019年上半年营业收入为413.8亿元，净利润为15.7亿元，同比下降57.8%;预计归属于上市公司股东的净利润约为15.3亿元，同比减少58.6%。

不过，也存在自主与合资品牌销量双双下滑的车企。7月15日，长安汽车(000625)发布2019年上半年业绩预告，预计归属上市公司股东净利润亏损19亿26亿元，同比减少218.04%261.53%，亏损幅度创下历史新高。对于业绩亏损原因，长安汽车董秘办公室相关负责人解释道，销量下滑是主要原因。

事实上，长安汽车的下滑并非哪一个子板块引起，而是自主、合资业务的全线“后退”。在其最新发布的6月销量报告中，所列6大子板块均处下滑状态，长安整体销量仅为82.52万辆，同比下滑超过30%。

以长安福特为例，一直被业内称为长安的“利润奶牛”。据财报数据显示，在2016和2017年长安汽车发展相对较好之时，长安福特对长安汽车整体利润贡献均在90%以上，重要性可见一斑。

多方面因素致汽车销量下滑

除了传统燃油车之外，此前涨幅较快的新能源车企也暂别高增长“好日子”，中汽协数据显示，5月国内新能源汽车销量为10.44万辆，同比增长仅1.8%，增速有明显放缓。按照2019年新能源汽车补贴新政要求，6月25日后补贴过渡期结束，新能源车“国补”降低约50%，“地补”则全面取消。

这个“生死线”对补贴温室中的新能源车企意味着更重的压力，北汽新能源进入2019年后销量呈现出了过山车式的起伏。据北汽蓝谷6月6日披露的产销快报数据显示，北汽新能源5月销量9009辆，同比下滑50%;1-5月，产量合计5236辆，同比下滑86.6%.

对于汽车销量的下滑，事实上不止一方面的原因。除了限牌限购、交通体系待完善、即将执行国六标准和取消公务用车等，均是汽车销量下滑的重要原因。

除此之外，作为解读汽车行业政策的风向标，全国乘联会秘书长崔东树认为，2019年1-5月份中国乘用车销量持续下滑，4月乘用车销量更是同比下降17.7%，还有一个原因是近几年房地产火爆的连锁效应，也使得部分用车需求的居民购买力不足，导致车市持续低迷。从2008-2018年，中国居民债务增长过快，居民杠杆率水平一路上扬，2018年达到53.2%，形势十分严峻。而车市购买力不足只是居民债务高企的一个主要表现。

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