金升集团申请破产 四车企破产传闻背后：中国汽车市场告别“金九银十”

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“据媒体公开报道：‘猎豹汽车、众泰汽车、华泰汽车、力帆汽车四家车企年底将进入破产程序，预计涉及上下游汽配供应商产业链合计约500亿元坏账’。”这是近日从平安银行流出的一份内部公告。

引发热议后，虽然除华泰汽车外，其余三家车企都对破产一事进行了否认，但这几家车企的经营状况都不乐观。

据媒体报道，未公开回应破产传闻的华泰汽车，其官方微博最近更新时间为7月6日。更严重的是，作为上市公司曙光股份的大股东，华泰汽车所持全部股份于10月8日被司法冻结，期限3年。而这已经是华泰汽车自2018年12月以来第五次被冻结股权。

这并非四家车企独自面对的困境，在汽车销量负增长时代，整个中国汽车产业都已进入痛苦的调整期。

自2017年达到巅峰后，中国汽车销量在2018年急转直下。2019年尾声将至，汽车销售依然难逃低迷。从近日中国汽车流通协会发布的数据来看，传统汽车销售旺季的“金九银十”也销量平平，业内分析人士直言“金九不金，银十不银。”

金九不金，银十不银

和楼市一样，车市也存在“金九银十”的销售旺季。但今年9月的数据却显示，金九已经不金。

受国庆长假影响，2019年9月份的数据还未正式发布，但中国汽车流通协会近日发布的9月中国汽车经销商库存预警指数为58.6%，环比下降0.8%，同比下降0.3%。50%是库存预警的荣枯线，超过50%，说明汽车经销商的库存压力大。今年以来，每月的库存预警指数都在荣枯线上。这意味着，经销商的库存市场压力一直较大，车难卖。

同样由中国汽车流通协会发布的9月汽车消费指数为65.2（总分100），环比下降2.4。若与前两年同期相比，下降幅度更大。2017年9月该指数为93.7，2018年9月为87.2。

中国汽车流通协会产业协调部副主任樊宇表示，据其向经销商了解，过去的9月前三周，整体市场销量属于负增长的状态。部分经销商反馈的数据显示在9月最后一周，销量有一定上升。但这部分的提升能否带动9月整体销量增长转正，樊宇表示怀疑。

“去年有一种提法是金九褪色，但是从目前我们掌握的情况来看，可能是金九不再，或者是金九不金了。”樊宇说。

分析影响9月汽车销量变化的具体因素，樊宇认为，好的方面是，由于提车任务量增加，经销商加大促销力度，降价销售；同时赶上中秋节假日购车及十一出游购车，带动了部分市场需求。此外，到了9月份，市场受此前国五国六车型切换的影响已在逐渐恢复。

负面因素则包括，汽车之家818促销活动透支了9月上半月的市场需求，北方部分地区进入农忙时节，农村消费者到店看车量下降。此外，有消费者期待十一期间经销商会加大优惠力度，在9月选择观望。

而从整体来看，使得中国汽车市场进入下行阶段的主要因素，一是经过近30年的发展，中国汽车进入存量市场，高速增长不再。二是整体经济下行压力和外部宏观环境的影响，使得消费者购车欲望降低。

进入10月，这些主要因素并未有明显好转迹象。中国汽车流通协会的调查结果也显示，经销商认为10月的经营状况一般。其中认为经营状况不好的经销商比例为16.4%，一般的比例为64.4%。仅有不到五分之一的经销商认为10月经营状况会好转。

这使得樊宇认为，金九不金之后，银十也难再银。

二手车市场喜忧参半

新车市场跌跌不休，起步较晚的二手车市场还处于增长时期。但相比于前两年的高增长，2019年二手车的销量增速多在个位数徘徊，5月更是为负增长状态。

中国汽车流通协会数据显示，8月全国二手车交易量为119.86万辆，同比增长0.92%。7月份这一数据为6.73%，增速明显减缓。在反应二手车市场表现的二手车经理人指数（UCMI）上，自2018年10月至2019年8月，该指数一直位于荣枯线以下，表明市场已经长期不景气。

不过，新车市场“金九银十”不再，但在二手车市场还有所体现。

10月9日发布的9月二手车经理人指数为52.6%，环比上升12.3%，今年首次回到荣枯线以上，市场表现开始好转。10月的二手车市场信心指数为52.9%，也在荣枯线以上，二手车经理人对经营状况较为乐观。

但樊宇也提醒，“整体的经济形势并不明朗，经济下行的压力还是比较大，整个市场压力依然存在。”因此她建议，二手车商在收车及车辆储备时应谨慎。

长期以来，5万以下二手车占据着二手车整体交易量的半壁江山以上。其中，3万以下二手车交易量最大。但中国汽车流通协会最新数据显示，虽然5万以下二手车占比仍超50%，但在8月的数据中，唯有这部分二手车交易量环比下降，其他5万以上价格区间的二手车交易量均有所上升。

2018年，二手车交易均价为6.22万；2019年1-8月，这一数字上升到6.34万。而在2010年二手车交易均价则为4.62万元，涨幅37.2%。二手车市场迎来了自己的消费升级。

自主品牌和造车新势力压力巨大

虽然中国车市整体进入寒冬，但具体细分到不同车企，则是有人欢喜有人忧。喜的是如奔驰等豪华品牌，忧的是自主品牌和造车新势力。

传出破产传闻的四家车企无一例外是自主品牌。在9月的汽车经销商库存预警指数分品牌类型指数中，进口&豪华品牌指数为55.8%，低于当月综合指数。其次是主流合资品牌，指数为59.5%，自主品牌最高，达61.4%。这意味着自主品牌经销商的库存压力最大，车也最难卖。

出现这种情况的原因除了自主品牌的品牌溢价和产品力相较合资品牌低以外，近两年合资品牌的价格开始下探，而自主品牌的价格上升。以往分属两个档次的车型进入同一赛道竞争，导致自主品牌的市场空间被进一步压缩。

这在二手车的保值率上也能得到体现。

二手车评估公司精真估副总裁潘磊称，自主品牌保值率与合资品牌有显著差距。在主要自主品牌中，9月宝骏的保值率（三年车龄，下同）最高，为65.8%，启辰保值率较低，为56.7%。而在合资品牌中，丰田的保值率为75.2%，排在首位，比宝骏高出近10%。

二手车保值率的高低，也会反向影响消费者在购车时的决策。潘磊表示，车企若想使自家车型的保值率变高，一大要点是保持产品的延续性。延续性包括单车型的生命周期，产品命名和定价等。“一台车刚上市一两年就停产了，或者就改名字了，或者说价格出现大幅度的滑坡，这样对保值率会产生很大的影响。”

潘磊以捷达和哈弗H6两款车型举例，上市多年一直保持很好的延续性，也使得其保值率一直坚挺。

据精真估数据显示，9月，新能源二手车中，油电混动型（PHEV）的保值率为44.7%，纯电动（EV）二手车保值率仅为37%，不到丰田的一半。新能源二手车的整体保值率远低于合资品牌为主的传统燃油车。这其中，特斯拉保值率最高，Model X的保值率为63.3%，比亚迪e6只有29.2%。

而成立才一两年的国产造车新势力，潘磊称，还没到谈论保值率的时候，它们首要任务是先活下来。

造车新势力们如今的日子不好过。它们的代表，已经上市的蔚来深陷负面。9月发布三季度财报后，巨额的亏损使得蔚来股价大跌，截止10月11日，蔚来股价1.53美金，较6.26美元的发行价大跌75.6%，较最高点13.8美金下跌88.9%。市值也缩水百亿美金，如今仅为16.11亿美金。

中国汽车流通协会副秘书长罗磊评价造车新势力遇到的困境时表示，进入市场时，造车新势力对困难估计不足。它们认为用互联网思维的快速迭代就能解决问题，但新能源汽车也还是汽车，需要系统的思维、架构、和供应链管理等多方面，造车新势力没有考虑到。

“（造车新势力）需要向传统造车企业学习。”罗磊说。

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一吾于

 

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