关于纷争的 话题，每个人都有自己的认知。这次事件对 汽车市场来讲，短期、中期和长期都可能引发持续的变化。我先试着去探讨一下我们可能预测到的一些内容。
Part 1俄罗斯市场和汽车所需要的原材料
（1）俄罗斯市场的状态俄罗斯有 1.46 亿人，汽车市场曾经在2012 年达到 294 万辆的峰值，很多汽车企业预期俄罗斯市场将成为欧洲最大的轻型汽车市场；受2014 年克里米亚事件的影响，在2016年达到 143 万辆的低点；此后政府的激励措施在一定程度上支撑了市场；2021年由于零部件短缺，供应紧张，复苏比预期弱得多——汽车销售全年销量总计 167 万辆，与 2020 年相比增长4%。▲图1.
俄罗市场的汽车销量这部分对于全球的量能来看，其实不太重要，但是对于个别企业还是有影响的（JD Power 和 LMC Automotive 分析师已将2020年全球轻型汽车产量的预期下调至8580 万辆）。从单一品牌来看，俄罗斯国内巨头 AvtoVAZ占了大部分，这部分是和雷诺做合资的，有相当一部分零部件来自国外。虽然中国出口比较多，其实在俄罗斯的整体销量并不算特别大。▲图2. 俄罗斯2020-2021年汽车销量
（2）现代起亚（会有一定的影响）现代集团 2021 年在俄罗斯市场销售了 373,132 辆汽车，占据了最大的市场份额，其中现代占市场份额的 10.3%，起亚占 12.3%。现代在2010 年圣彼得堡建立了一家工厂，并购买了一处前通用汽车工厂，翻新现代 Tucson、Palisade 和起亚狮跑的生产，出口到北美和今年欧洲其他地区，目前在俄罗斯每年生产超过 230,000 辆汽车。2021 年向俄罗斯出售25 亿美元的汽车，还有14.5 亿美元的汽车零部件，汽车及其零部件此前占韩国对俄罗斯年出口量的 44%▲图3. 现代在俄罗斯的情况，加上起亚的数据不少了
（3）零部件俄罗斯从全球来看，出口汽车制造中使用的几种主要金属的最大供应国之一，从比例来看，俄罗斯出口了用于催化转化器的 40% 的钯（内燃机受伤比较大）；铂占了15.1%，镍占了5.3%。从实际影响来看，除了俄罗斯外，南非和津巴布韦也生产大量钯金，目前价格已攀升至略高于 2,400 美元，这样的价格上涨会使新车的平均成本增加 150 美元，而 SUV、皮卡平均成本会增加 200 多美元。▲图4.
俄罗斯原材料的出口占比所以短期一次性冲击来看，对汽车行业受影响最大的是雷诺和现代，对内燃机受影响的是催化剂需要金属可能供应价格上涨，电池这块镍的价格也会上涨，这些都是短期的一次性波动。
（1）欧洲能源危机和绿色转型欧洲发展绿色能源从很多方面都是正确的道路，但是正确的道路怎么实现，理想和现实平衡是很重要的。从逻辑来看，欧洲飙升的能源价格放大了通胀压力， 2021 年夏季能源部门通胀率急剧上升 17.4%，导致欧元区经济体的通胀率在 2021 年 9 月达到 3.4% 的 13 年峰值，在 12 月升至 5% 以上。天然气占欧洲发电量的 22%，飙升的价格被转移到消费者账单上。2021 年欧盟电力基准电力合同翻了一番，批发电价飙升至 2010-2020 年平均值的 7.5 倍左右。▲图 5.
欧洲的TTF天然气价格如果电价高，想要发展电动汽车其实是一个很难的事情，当整体交通部门全部转向电驱动以后，电力来源和价格都会引发新的问题。从整体范围来看，2021年欧洲的电动汽车主要是围绕西欧几个核心国家来实现高增长的。东欧、南欧这些国家，转型电动汽车所需要的补贴，钱从哪里来还说不清楚。我倾向于认为，欧洲和中国都很难一步跨越到纯电动去，大众所倡导的电动汽车All in引发的变革，能让企业重视；在种种博弈下，混动的重要性真的是上了一个台阶的。
（2）电池和原材料欧洲在发展电动汽车方面，一直围绕两个问题：能不能自主制造电芯，以及原材料怎么供应？这两个问题，决定了电池是不是能在下一代供应链中发展起来。欧洲这么大的投入，是需要考虑地缘方面约束。这么大的产能，对电池原材料的持续需求，这使得电池价格的降低成了很难实现的目标。▲图7.
欧洲电池电芯的生产布局也就是我们需要拉长看这个发展道路的原因，但是这里面很难确定终局，特别是牵涉到大量产业发展带来的社会问题——短期内的变化如果带来大量失业，这个就很难成为现实。可能的路径，是继续大量撒资金先建立大量的电池产业链（还有之前讨论过的欧洲芯片的问题），再来实现从智能汽车的过渡。▲图8. 欧洲的电池材料
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狗仔卡
发表于 2022-2-28 10:59:35
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