中国滞涨 中国车市进入“滞涨期” 多家车企潜在风险加剧

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2017年，中国汽车行业发生了诸多变化，这些变化将给汽车市场带来长远的影响，而这些变化的背后，则隐藏着诸多刚刚萌芽的苗头，谓之“发酵”。

首先来说，车市的增长目前基本上已经处于低位，乘用车市场在2017年出现了前所未有的微增长。在购置税优惠政策退出之后，2018年的汽车市场表现难言乐观。一些机构对2018年车市的预测基本上都在5%以内，甚至更低。在这种大环境下，汽车企业要实现比今年更好的业绩，就必须从对手手中抢夺，这将使得2018年车企的业绩表现更加分化。

微增长的压力，几乎在每个企业身上都有表现。上汽大众尽管在2017年夺得了中国市场销量冠军，但身陷销量造假的传闻，其神秘起伏的销量数据，暗示着这个企业将会面临风险。上汽通用也难言乐观，旗下的雪佛兰、别克都有自己的问题，前者销量大幅滑坡，后者高端突破艰难，而凯迪拉克则开启了降价换量的模式，这对品牌的发展不是好事。

神龙汽车虽然有东风雪铁龙和东风标致两大品牌，但这两年陷入了暴跌之中，其两大品牌在2017年的销量才只有四十多万辆，其公司内部的矛盾也在加深。2018年，神龙公司如果还不能找到改革的正确路径，标致雪铁龙在中国市场将失去翻身的机会。雪铁龙和标致品牌，尽管在去年做出了不少改革，也稍有起色，但是在渠道、品牌、市场端的风险还在继续发酵。

除了法系车，韩系车也是一样。北京现代和东风悦达起亚都在去年经历了发展的谷底。虽然在下半年开始好转，但两家企业所面临的未来难题都是一样的。通过降价等手段实现了销量的短期恢复，比如北京现代瑞纳，其价格已经下探到4万元区间，比老款整整降低了三万多元。未来，这两个品牌将继续面临渠道风险，以及在品牌层面维持和向上突破的难题。而本土化程度不够，又加剧了这种风险。

2017年表现强势的自主品牌，可能会在2018年遭遇小挫折。自主品牌的这一轮崛起和SUV市场的表现直接相关，但从各大品牌的产品投放来看，自主品牌在紧凑型SUV和小型SUV细分市场的布局已经完成，但合资品牌并没有。2018年，大众等合资车企也开始推出紧凑型和小型SUV，这对于自主品牌来说，难言乐观。

当然，更值得注意的是新能源汽车。在新能源汽车市场上，自主品牌目前占据了绝大部分的市场份额。这是因为在电动车和插电式混合动力车上，合资品牌几乎没有投放重磅产品，已经投放的产品也主要集中在高档车的价格区间。在平价大众化的新能源车型上，自主品牌几乎没有对手。但随着新能源汽车合资潮的开始，以及国际品牌从2018年开始集中投放新能源汽车产品，中国自主品牌的新能源汽车将受到冲击，将很难再像如今一样所向无敌——虽然这并不意味着自主汽车没有机会。

这会带来一系列的连锁反应，将直接影响新造车势力的发展。这些新建立的品牌，并没有传统汽车打拼多年建立的渠道和品牌，也没有用户基础。市场拓展已经比较艰难了，造车新势力们的产品将和自主品牌竞争，未来还将面临合资品牌的冲击。对于这些全新品牌来说，2018年将是比较艰难的一年，可能会有一些新造车企业出现危机，甚至是退出。

即便是强势的豪华品牌，在2018年也会有自己的潜在风险。除了上述以价换量的凯迪拉克，很多高档品牌都有自己的问题。沃尔沃的高层人士动荡几乎贯穿了2017年一整年，在核心部门高管纷纷离职之后，沃尔沃下一步怎么走？而近年快速发展的林肯将要开启国产，同样面临不小的挑战。奥迪和奔驰、宝马之间的竞争，可能会出现新的排位，这对豪华车市场来说，是一大热点。而上汽奥迪会不会再次引发奥迪在华发展的波折，目前也很难预测。

另外，在自主品牌中，长安、长城、吉利年销量已经超过一百万辆，其中长城和长安在跨越百万辆门槛的时候，都遇到过体系问题，吉利会不会遇到呢？主要依靠营销发力实现快速成长的吉利，能否顺利站稳百万辆销量的规模？而另一方面，吉利重金打造的领克品牌，能否成为中国新高端的主力军之一？领克目前月销量5000辆左右，并没有达到原来设定的过万辆，其未来的发展趋势还很难判断。

在国企中，2018年东风集团在自主品牌的发展上可能会遇到瓶颈。东风的大自主计划在实行多年之后，仍然存在问题，研发和市场的协调性仍有待提升。在自主品牌中，风神、风光、风行、风度等多个品牌如何协同作战，发挥更大的优势，是东风接下来将要重点解决的问题。

而从行业角度来看，2018年有一些行业问题可能爆发出来。首先是电动车的电池回收难题。在经历了前几年的发展之后，第一批投放市场的电动车已经到了该更换电池的时候，这些废旧电池何去何从？而随着电动车市场规模的扩大，电池回收的后续工作怎么展开？另一方面电动车的安全性也会再度升温。

在2018年，汽车油耗的问题会凸显。2016年，中国不达标的汽车产量为468万辆，是2015年的14倍，其中长安汽车(000625,股吧)、长城汽车(601633,股吧)、长安福特的油耗不达标汽车产量近百万辆。从2013年到2016年，自主品牌的油耗不降反升。随着双积分政策的实行，自主品牌在传统燃油车上的投入会进一步降低，这是潜在的风险。

在新能源汽车领域，中国自主品牌的优势并不会持续太长时间。中国政府已经允许外国企业和中国本土公司进行合资，在2018-2019年这两年时间中，外国车企会在陆续在中国投放多款新能源汽车，中国本土品牌在前几年建立起的市场壁垒，将受到强烈冲击。未来，中国本土新能源汽车公司能否顺利实现“换道超车”，还很难说。但从目前来看，这条道路会难很多。

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