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发表于 2020-2-25 17:13:25
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融资买入额是什么意思 靳毅:净融资额持续回升 负面事件频发:作者:国海证券研究所固定收益研究团队负责人 靳毅 国海研究*靳毅团队 投资要点 一级市场 发行规模方面,本期信用债(含企业债、公司债、中票短融、PPN)发行总规模2473.57亿元,偿还总规模862.18亿元,净融资额1611.39亿元。发行利率方面,从交易商协会的非金融企业债务融资 | , c9 _, C" o! r/ y
% T) m6 [: `6 a 作者:国海证券研究所固定收益研究团队负责人 靳毅
% X7 H& h0 h0 ?' q5 E9 R 国海研究*靳毅团队
7 B) l5 T4 J; }: f. ~6 ? 投资要点
/ V6 L0 Z. Q. W5 {* X8 y 一级市场
5 n4 ~. u1 o" C p' V# O; M1 e& L 发行规模方面,本期信用债(含企业债、公司债、中票短融、PPN)发行总规模2473.57亿元,偿还总规模862.18亿元,净融资额1611.39亿元。发行利率方面,从交易商协会的非金融企业债务融资工具估值来看,BBB级以上不同期限发行利率均处于下行态势。按发行额来看,主体评级BBB级发行占比78.61%,AA+级占比15.89%,AA级占比5.5%。1 ~6 d: s$ ]+ Z/ L
二级市场" q1 C% Q% O& `
本周信用债合计成交4901.01亿元。银行间市场是采掘和公用事业行业比较热门,交易所市场是房地产行业受到较多关注。本周3年期和5年期中票收益率均有所回落。期限利差方面,3年期中票期限利差有所收窄,5年期中票期限利差有所走阔。信用利差方面,不同等级不同期限信用利差均有所收窄。 等级变动
; A$ {! [4 S1 P: P& F! { 本期主体评级正向级别调整的企业共2家,涉及采掘和非银金融行业,均为地方国有企业。本期债项评级正向级别调整的共有1家企业的1只债券,为主体评级正向级别调整的企业。本期主体评级负向级别调整的企业共4家,涉及建筑装饰、公用事业、机械设备、计算机行业,其中1家为中央国有企业,2家为地方国有企业,1家为民营企业。本期债项评级负向级别调整的共有1家企业的11只债券,为主体评级调低的企业。& t- o: j4 n9 Y# [3 `
事件概览
% Y" m$ M: S+ Y& s) [ 本期负面事件有北京京煤集团有限责任公司担保人评级负面、北京京能电力(行情600578,& d {6 w8 B5 S7 l4 Z; e
[color=]诊股
1 c+ f- z, p" y$ w0 |4 S' ?! p! H)股份有限公司担保人评级负面、京能置业(行情600791,
. _! |& s3 ~, A! V; U; l[color=]诊股6 v; A+ _, s( S0 C4 Z9 i0 w
)股份有限公司担保人评级负面、北京京能清洁能源电力股份有限公司担保人评级负面、北大方正集团有限公司提前到期未兑付、中国高科(行情600730,
# |2 Y8 k; n- D; _* f! I3 s" M[color=]诊股
* _/ W+ [+ K8 d8 {0 |6 v# S)集团股份有限公司担保人评级调低、康得新复合材料集团股份有限公司未按时兑付本息。0 R/ f l# L% q' G+ C: s9 O. t b! K% R
风险提示% r9 p- n, W; i7 k
关注信用风险事件对整体利差的影响。# [- Z. Z+ H7 D; _0 y% m) q5 Y
一、一级市场' _; W* S5 q# h6 J
1.1、发行数量
0 F" x( T y- ^ 发行规模方面,本期信用债(含企业债、公司债、中票短融、PPN)发行总规模2473.57亿元,偿还总规模862.18亿元,净融资额1611.39亿元。发行类型方面,本期信用债发行中短融占比66.54%,中票占比14.25%,公司债(含私募)占比10.48%,PPN占比7.50%,企业债占比1.22%。
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