笑傲投资：十大担心

你老婆是我的菜 · 发表于 2020-2-11 19:03:05

笑傲投资：十大担心:2020年2月3日是最恐慌的，恐慌的两大逻辑，一是命都保不住，要股票干吗？二是即使我不恐慌，几千万散户恐慌比谁跑得快，我跑慢了会被踩死。当遇到这种情况的时候，一看经济周期，二看估值水平，如果基钦周期向上，估值水平在历史低位，就要拿出血战到底的勇气，当然要控制杠杆。如果基钦周期向下，估值水平在高位，这

      2020年2月3日是最恐慌的，恐慌的两大逻辑，一是命都保不住，要股票干吗？二是即使我不恐慌，几千万散户恐慌比谁跑得快，我跑慢了会被踩死。当遇到这种情况的时候，一看经济周期，二看估值水平，如果基钦周期向上，估值水平在历史低位，就要拿出血战到底的勇气，当然要控制杠杆。如果基钦周期向下，估值水平在高位，这时市场调头向下，第一时间止损。
      现在市场倒不恐慌，但偏悲观，还有不少投资者看到2400点、2200点，甚至了看到1600点，林子大了，什么观点都有，很正常。我扫了一眼他们担心的主要问题，大概有十。
      一、担心疫情双峰。从历史上看，这种突发急性传染病，疫情一般都是单峰，单峰的最主要原因是政府控制加人人自危、自我防护。历史不一定重演，但历史规律是大概率事件。
      二、担心疫情持久。既然是单峰，从病例累计日均增长率指标（单调、单峰、先行指标）可以判定，2020年2月4日疫情已经见顶。从1911年东北鼠疫、2003年北京SARS看，急性传染病来得猛，去得会更猛。北京SARS从顶峰（2003年4月29日）至双零（2003年6月2日新增病例和新增死亡皆为零）只用了34天。预计4月份以后，疫情基本结束。
      三、担心疫漫全球。现在有的国家对SARI防治不够严格，是存在隐患，但对中国影响有限，就象美国乙流对中国影响有限一样。
      四、担心经济衰退。疫情对经济的冲击是一次性的，大约影响全年GDP增长率0.5个百分点。在疫情的冲击下，1－2月是经济增长率的低点，也对应着股票市场的低点。一个人得了场感冒，会影响他的发展吗？国家也如此。
      五、担心中小企业。市场竞争的过程，就是两极分化的过程，天灾人祸会加剧这种分化过程，因为中小企业抗风险能力比较弱。但有需求，就会有供给，有死的，就会有生的。对中小企业要支持，而且政府也已经在大力支持，但也不必此由过份担心经济。
      六、担心放量非底。这种一次性、突发性巨大利空导致的底，一般都是巨量底（参见2011年3月15日日本福岛核泄露的日经指数底），而从底部反弹到一定阶段后，反而会逐渐缩量，即成交量常态化。
      七、担心C浪下跌。大底是基本面决定的，不是波浪决定的。从波浪理论角度看，每一次反弹，都可能再创新底，C浪后面还可以有C浪，还可以有延伸浪，跌了5浪还可以跌9浪（波浪理论中9浪和5浪是等价的）。但在实际中，基钦周期见底6个月后，股票市场的估值就很难再实质性创新低了（全部A股PB象征性地瞬间创新低有可能，但不可能大幅创新低或较长时间创新低）。因此，跌到2500、2400的可能性微乎其微，2685点就是2020年的底。
      八、担心利好兑现。利多、利空不决定市场，巨大利多、利空会对市场有一次性冲击，需要三四日消化，一般的消息市场开盘瞬间就能消化完毕。不用担心消息对市场有什么影响，最好忘掉它们。
      九、担心获利回吐。获利回吐和空头回补都是很正常的，但据此操作，涨几天就卖，跌几天就买，容易赚小钱、亏大线。还是要顺周期，顺趋势，做大波段，才能赚得盆满钵满。
      十、担心银行领跌。2020年2月10日银行指数PB0.78，2020年一季报动态PB0.73，处于历史最低位，下跌空间有限。有人可能说，它不是从0.8跌到0.76（2020年2月3日）了吗？还是有可能创新低的。创新低又如何？难道就因为它有可能从0.76再创新低到0.75、0.74而做空吗？在这种极端的位置，我相信均值回归，而不是崩溃。
      如果连现在这种巨大利空打下来的坑都担心，我就不知道你什么时候不担心了。市场任何时候都面临不确定性，但也存在少数时候相对比较确定的机会，上行空间远大于下行空间，比如现在。
      PS：2020年2月10日市场继续收阳，分时走势上构筑上升楔形，让很多技术派人士担心，但总体上系统性风险不大，可以忽略短线振荡，持股待涨。三顺投资者紧捂512***、512***和**股，有闲置资金逢调继续加仓，珍惜重大利空砸下的市场机会。已持有2019年12月推荐的512***的，虽获利丰厚，仍可继续持有，牛市不要轻易下车。喜欢成长股的可关注512***、159***。
      市场变化莫测，时刻小心翼翼，本文个人拙见，不作投资建议

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