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[理财宝典] 证券日报头版评论:央行三大调查指标透出好讯 今年经济股市都会有惊喜

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发表于 2020-7-4 10:37:22 |未经授权,严禁转载,违者必究... | 显示全部楼层 |阅读模式
证券日报头版评论:央行三大调查指标透出好讯 今年经济股市都会有惊喜:仔细分析央行刚刚发布的2020年第二季度城镇储户问卷调查报告,我们会发现其中的很多数据值得研究,甚至可以把它们看作是反映中国经济、A股市场走势的指标。在这份报告中,居民的收入感受指数、物价和房价预期以及消费、储蓄和投资意愿等三大指标都各有特点,这预示着今年的经济增速、A股表现或许会“出人意料”。  

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  T! `5 ], b( W2 P; h9 ?# T        仔细分析央行刚刚发布的2020年第二季度城镇储户问卷调查报告,我们会发现其中的很多数据值得研究,甚至可以把它们看作是反映中国经济、A股市场走势的指标。在这份报告中,居民的收入感受指数、物价和房价预期以及消费、储蓄和投资意愿等三大指标都各有特点,这预示着今年的经济增速、A股表现或许会“出人意料”
4 x# G% S2 Y  J- }1 i1 L% L: k( ?9 U        首先是居民收入感受指数。它指的是居民对当前收入的满意度以及对物价波动的反应,透过这些数据可以看出居民对经济未来前景的判断。
. s6 R6 W! F- k" N* O- D        2019年第四季度,居民收入感受指数为52.6%,收入信心指数为53.1%。与之前相比,这一指数表现总体平稳。受突如其来的新冠肺炎疫情影响,今年第一季度该指数降至41.6%,收入信心指数跌至45.9%。8 C& ^( l* r7 w0 s
        进入今年第二季度,疫情防控进入了新的阶段,全面的复工复产、复商复市得以迅速推行,经济走势逐渐恢复。当季居民收入感受指数也迅速回升,环比上升4.5个百分点达到了46.1%,收入信心指数回升至47.9%。
4 n9 U6 P* b9 [4 z        与居民收入感受指数密切相关的就业感受指数也有突出表现。今年第二季度,居民就业预期指数已经回到了50%以上为50.1%,今年第一季度仅有47.3%,2019年第四季度为51.9%。
* ~# f- ]9 O  s: f" @+ M+ Q        从这组数据可以看出,居民对未来就业、收入有信心。. @8 A/ f8 y; ?% N' C7 n" x
        其次是物价和房价预期。
$ b! [6 _( |. ]/ y& X0 _        物价预期指数,反映居民对下个季度物价判断的扩散指数。这个指数从2019年第四季度的64.4%一路下降至今年第二季度的58.3%。在这三个季度里,预期物价第三季度上升的居民也呈回落走势,分别为:34.9%、33.9%、25.3%;2019年第四季度和今年第一季度预期“基本不变”的居民是45.7%、44.5%,今年第二季度更是达到了52.5%。
; N& z8 b- V% a        物价指数预期的变化,可以说明,尽管受到了疫情的冲击,但市场上的商品供应(尤其是日用消费品的供应)还是充足的,物价稳,人心稳,这对于经济恢复常态运行将起到非常重要的作用。
- R7 Z( ]. W4 |. R8 M2 Y        对于房价,居民预期略有变动,但总体波动不大,这与近年来房地产调控政策的稳定相一致。; B& O. j- c8 N, a; e5 m
        笔者认为,物价和房价的稳定,就是给居民吃下的定心丸,大家没有了后顾之忧。" N, U* E. [6 o4 }# f/ r  _
        第三是消费、储蓄和投资意愿。这个指标反映的是居民对收入的分配。
6 H# f7 T; h/ }+ C) ~" I3 F        从经济增长的角度考虑,居民的消费意愿越强则说明经济增长的动力越强。经过了疫情考验的居民,正在重拾消费信心。2019年第四季度,倾向于“更多消费”的居民占28.0%,今年第一季度滑落至22.0%,第二季度反弹至23.4%。虽然大家期盼的“报复性”消费并没有到来,但这个反弹幅度也是相当可观的。" Z# V; T" U* G1 w! l
        尽管倾向于“更多储蓄”的居民由2019年第四季度的45.7%骤增至今年第一季度的53.0%,但想一想,高储蓄率一直是我国金融的一大特点,在疫情的冲击下,居民有这样的反应也并不奇怪。今年第二季度,这一指标小幅回落0.1个百分点,为52.9%。/ W1 {* Z* G: X% E% }& z
        从2019年第四季度到今年第二季度,居民偏爱的前三位投资方式依次为“银行、证券、保险公司理财产品”“基金信托产品”“股票”,选择投资股票的居民占比分别是16.9%、16.3%、16.1%。仔细研究这组数据,再对照现在的A股市场走势,显然那些先知先觉的投资者已经抄底了。而且,现在的A股市场已经成为国际资本市场的一个亮点。/ u( \% Y$ m$ F  R8 ]
        央行城镇储户问卷调查的对象是普通储户,他们的看法是最朴素的,反映了基层的声音。央行同时发布的银行家和企业家调查报告,也为中国经济的复苏做出了很好的注释。我们相信,经历了新冠肺炎疫情洗礼的中国经济、资本市场,必然会以崭新的面貌继续向上攀登。
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