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发表于 2020-6-12 21:58:39
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信托的优缺点 境外机构画像中国债券:最看重朝气、勇气和财气:央行上海总部最新发布的数据显示,截至2020年5月末,境外机构持有银行间市场债券 2.43万亿元,较4月末增加1145.93亿元。稍早前中央国债登记结算有限责任公司公布的数据与此相近。截至5月末,境外机构持有银行间债市的债券(以下简称中国债券)面额已经连增了18个月,且同比、环比增长数据都很可观。 |
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4 v( y, v/ |4 h( B' P Y! G 央行上海总部最新发布的数据显示,截至2020年5月末,境外机构持有银行间市场债券 2.43万亿元,较4月末增加1145.93亿元。稍早前中央国债登记结算有限责任公司公布的数据与此相近。截至5月末,境外机构持有银行间债市的债券(以下简称中国债券)面额已经连增了18个月,且同比、环比增长数据都很可观。
: T0 d7 B. D$ D3 | 境外机构长达一年半的时间持续增持中国债券,这个话题是值得深入分析的。笔者试着从境外机构的视角,给中国债券画幅像,探究它们持续增持中国债券的原因。 . Q$ y( P9 k+ V- ]* o/ I
首先,中国实体经济稳健发展,新旧动能顺利切换,让境外机构看清了中国经济的发展态势。 ) c0 G( l& v8 I% g1 P
今年之前,中国经济的转型升级、新旧动能转换进行得非常顺利,境外机构持有人民币资产的愿望强烈。
% a/ R' S: R! x8 O% a) } 由于对疫情管控得力,在其他经济体忙于抗疫的时候,我国已经开始复工复产、复商复市。世界银行在最新的全球经济展望报告中预测,2020年美国经济将收缩6.1%,中国经济将增长1%。 $ e3 |$ w1 s- ?1 x/ r) ~
韧性十足、昂扬向上的中国经济,让中国债券充满了朝气,这是它吸引境外机构的重要因素。 m j, _/ n! ^7 B) a( Q, |
其次,银行间债券市场持续不断的改革开放,便利了境外机构投资者。
" K" B! |4 P. `& U( ` k( F1 E 银行间债券市场改革开放的成效是十分显著的。来自央行上海总部的信息显示,今年5月份,新增12家境外机构主体进入银行间债券市场。截至5月末,共有828家境外机构主体入市,其中450家通过直接投资渠道入市,548家通过债券通渠道入市,170家同时通过两个渠道入市。
9 D0 y9 K7 I6 j/ T0 } 5月份,境外机构在银行间债券市场的现券交易量为8869.34亿元,日均交易量为466.81亿元。其中,买入债券5272.71亿元,卖出债券3596.63亿元,净买入量为1676.09亿元,较4月份增长18.2%。 1 N' ?) g7 G2 u$ c
不断改革发展、持续对外开放的银行间债券市场,让中国债券由内而外透露出一股勇气,境外机构投资中国债券自然也就有了底气。
* q6 T- A- F9 W' n9 h$ @- r 第三,近年来人民币资产价格稳中有升,境外机构实现资产保值增值的最好标的之一就是中国债券。这是中国债券的“财气”。 ' h+ c$ ]2 T P# e% W$ G
中国秉持40多年的改革开放已经结出累累硕果。现在,金融领域的全面开放,让改革开放的红利释放进入了一个全新的时期。人民币国际化稳扎稳打,人民币成为一些经济体的储备货币,相对其他经济体较高的利率水平,提升了中国债券作为境外机构标配的属性。
; P" k$ t7 l4 C( l3 f2 | 尽管境外机构持有中国债券的数量已经连增了18个月,但境外机构持仓仅占银行间债券市场托管总量的2.6%(央行上海总部数据)。因此,未来银行间债券市场还会推出一系列的改革开放举措,境外机构连续增持中国债券的数据还会不断刷新。
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