返回列表 发新帖
查看: 1168|回复: 0

[理财帮帮帮] 融资融券交易规则 徐涛:融资融券或有风险需要更多关注

[复制链接]
发表于 2020-12-11 06:12:18 |未经授权,严禁转载,违者必究... | 显示全部楼层 |阅读模式
融资融券交易规则 徐涛:融资融券或有风险需要更多关注:对融资融券的或有风险,要预留足够的应对空间。  徐涛  12月10日,仁东控股(行情002647,诊股)的股价仍是“一字板”式跌停。连续十二个交易日股价跌停,除第一个跌停外,其余都是标准的“一字板”。先不论其他,单就跳水一气呵成的气势,还是相当震撼人心的。若以第一个跌停前一日(11月24日)60.1

+ k7 L( F5 a! ^) L. Q
+ \( ~0 g) O. T! q        $ c- ]% W& |2 x& e

( [6 E) m- n' Z# r% W' ~7 h        对融资融券的或有风险,要预留足够的应对空间。( q! o- A4 ]+ u1 m2 B$ M0 `
, G( \: }$ S3 R; V3 L" B
        徐涛" z. K0 B9 `; n. Y* H# P* S0 C
1 O) K- b! |# ]! V4 v2 s; c
        12月10日,仁东控股(行情002647,
' J, w6 T5 K; @4 k% U2 C9 O( G[color=]诊股3 y3 x! P( ]( G6 w, n& `0 c
)的股价仍是“一字板”式跌停。连续十二个交易日股价跌停,除第一个跌停外,其余都是标准的“一字板”。先不论其他,单就跳水一气呵成的气势,还是相当震撼人心的。若以第一个跌停前一日(11月24日)60.17元的收盘价计算,到昨天,仁东控股的股价已经跌掉了71.76%。就目前整体氛围考量,跳水仍在高潮中,似乎还没有收场的意思。/ I( X0 b* |& V& \( h0 y7 B9 n5 U
  }, d: x3 \7 ]! N& U0 x
        股价如此狂跌(仁东控股不是第一个,也不会是最后一个),造成的衍生问题和风险,显然就需要有所准备。其中一个需要严肃面对的风险点是,股价连续跌停打穿融资盘,给相关券商造成的风险。其实,早在仁东控股“五连跳”的时候,就有投资者开始讨论,融资盘穿仓,券商强制平仓无法实现,投资者在本金灭失、个人资产不足的情况下,是否还需要偿还对券商欠款。从这一点看,风险苗头已生。
# }* S& a  O0 s" l- z& y7 ^; g; p7 w
        就此问题,笔者前几日也采访过一些券商。券商的态度当然很明确,公司会向投资者追偿债务,甚至不排除通过打官司追偿债务的终极手段。这也可以理解。在融资(包括融券)合同的约束下,投资者欠债还钱、借多少还多少,天经地义。
: P$ \5 s0 N" |- x& x3 H6 _; U+ q. p- b' J% s% O. u2 I
        当然,也有投资者站在自身角度认为,融资已经“对价”了数量相当(而且冗余度足够大)的股票,当股价下跌触及“红线”,券商一旦采取强制平仓行动,就意味着股票所有权发生实质转移,投资者在失去股票权利的同时,偿债义务也随之灭失,双方借贷关系自然解除。至于券商最终能否卖掉股票、回收债务,就是需要券商自己承担的事情。3 ]2 V. a6 G3 g7 k# ^% s5 U

& C8 `9 O" ], Y' t8 W3 J9 U: I. r! W        虽然还存在一定的可探讨空间,但无论是从借贷双方的合同规范,还是从市场实践看,投资者的这种主张,很难得到支持,没有可操作性。或许也正是因为这一点,在融资融券业务中,券商就天然占据了主动,成为强势方。不过,在注册制渐次铺开、公司退市日渐常态化操作、巨量信息造成甄别难度加大,市场风险点更多、更复杂的大背景下,券商倚仗强势,有借就贷,显然还是存在风险的。仍以仁东控股为例,如果有被强制平仓的投资者拒绝偿债、或者无力偿债,无论如何操作,券商的经营成本和风险似乎都会升高和难以化解。
! T, r1 a9 f& S0 J+ H: Q& B( ?2 n  O6 g) z  `
        历史上,类似仁东控股这种连续“一字板”下跌的事情不少,无一不对市场和市场参与者造成或多或少、或大或小的不利影响。在融资融券已是寻常事的情况下,似乎越来越多的这种连续跌停,提醒市场以及所有市场参与者,对融资融券的或有风险,要预留足够的应对空间——无论是手段上还是,智上。投资者加杠杆的时候,要慎之又慎,不能只见饵不见钩,券商融资融券的时候,当然也一样,不能想怎么放就怎么放,要把注意力更多地放到风险防范上。3 v# Z* P4 g% B9 N

7 q+ }/ u" l; H( |8 m        (作者系证券时报记者)
返回列表 发新帖
您需要登录后才可以回帖 登录 | 加入声远

本版积分规则

返回顶部快速回复上一主题下一主题返回列表

声远论坛|热门排行|Archiver|手机版|小黑屋|Sitemap|声远网 |网站地图|鲁公网安备 37089702000485号 |网站地图 鲁ICP备18028751号

增值电信业务经营许可证:鲁B2-20230761号 GMT+8, 2024-11-11 17:15 , Processed in 0.109393 second(s), 30 queries , Gzip On, APCu On.

Powered by Discuz! X3.5

© 2001-2024 SYUAN.COM

快速回复 返回顶部 返回列表