|
发表于 2021-2-3 19:00:00
|未经授权,严禁转载,违者必究...
|
显示全部楼层
|阅读模式
李迅雷:流动性拐点无需过虑 加息可能性不大:作者:中泰证券首席经济学家,中国首席经济学家论坛副理事长 李迅雷 上周末参加了关于流动性的讨论会,由于股市出现了调整,而央行又在节前采取了不同寻常的举动:回笼货币而非投放货币。于是市场都在担心货币政策会否转向问题,我们认为,货币政策回归常态化是既成事实,稳健仍是总基调,但我国的存量货币规模已 |
: M7 {8 A- p5 [4 g
. ` J( L& L( P1 ~0 o& }1 t # ]8 _% b: A$ _5 P; D% r& d
作者:中泰证券首席经济学家,中国首席经济学家论坛副理事长 李迅雷 - N0 M" P/ Z3 i- ?) }0 ^
上周末参加了关于流动性的讨论会,由于股市出现了调整,而央行又在节前采取了不同寻常的举动:回笼货币而非投放货币。于是市场都在担心货币政策会否转向问题,我们认为,货币政策回归常态化是既成事实,稳健仍是总基调,但我国的存量货币规模已经非常庞大,边际收紧对存量的影响不大,换言之,对资本市场的影响也有限。比较中美之间的货币宽松模式,发现差异巨大,尽管美联储天量扩表,但其创造的货币规模却远不如中国。4 L( ? j4 ]( b; N$ g
4 I$ J8 u; Z# X% @# o& m
1
7 o' Y0 ]* \& d j( [+ Y2 K7 v; C! |
流动性拐点已现——社融减速符合预期' W& I$ D3 P+ B6 J
7 w; i5 M2 t6 i6 G7 Q4 A 对流动性边际收紧或社融、信贷的增速拐点出现等方面,已经没有什么好争议的。降准降息都发生在去年上半年,去年的7月份以后,债券价格开始下跌,紧信用早已成为事实。而去年12月份的金融数据明显低于预期,就预示着今年的信贷增速、社融增速乃至M2增速都将比2020年下降。" S0 \! b9 }( p7 l7 x9 s
/ z$ n# Q$ w/ C- c! m) b
* B- w' i, M" N
1 P! @& I+ H) b/ v( X' [
|
|