如意集团实控人溢价近40%向其他股东发起要约收购，意图何在？

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8月14日晚间，如意集团发布公告称，公司股东如意科技决定向除邱亚夫、如意毛纺、济宁如意进出口以外的公司其他股东发起部分要约，以要约方式收购公司3000万股，占已发行股份总数的11.46%。

公告显示，本次要约收购为主动要约，系收购人如意科技基于对公司价值的认可和对未来持续稳定发展的信心，并旨在进一步加强对如意集团的控制力，不以终止如意集团上市地位为目的。

8月15日，如意集团涨停。

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实控人地位稳固

根据公告，如意科技本次要约收购的价格为18.1元/股，要约所需最高资金总额约为5.43亿元，资金来源为收购人自有及自筹资金，不直接或间接来源于如意集团及其下属公司。

而在要约收购报告书发布当天，如意集团的收盘价为12.98元/股，18.1元/股的要约收购价格的溢价率约为39%。

值得一提的是，本次要约收购前，如意科技直接持有如意集团3051.47万股，占公司总股本的11.66%，其通过控股子公司如意毛纺、济宁如意进出口间接持有如意集团4675.78万股，占公司总股本的17.87%，如意科技合计持有公司总股本的比例为29.53%。

而公司实际控制人邱亚夫直接持有如意集团37600股，占公司总股本的0.01%，实控人邱亚夫直接和间接合计持有如意集团29.54%的股份。

交易完成后，如意科技合计最多持有上市公司总股本的40.99%，实际控制人合计最多持有上市公司总股本的41%。

公告还指出，收购人暂无在未来12个月内继续增持如意集团股份的计划，但不排除收购人未来根据市场情况和战略安排继续增持如意集团股份的可能。

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稳定增长

公开资料显示，如意集团主业为精纺呢绒面料及服装的设计、生产与销售，成立于1998年，于2007年年底上市。

2016年，公司通过实施非公开发行股票收购如意投资、如意科技拥有的下游服装类优质资产及新建项目，将业务范围扩展至毛纺织类服装的生产、加工与销售，形成从毛纺织研发设计、面料到服装成品完整的产业链，实现毛纺织面料服装一体化业务整合。

公司表示，收购完成后，公司总资产和净资产规模大幅增加，资产结构、财务状况和盈利能力显著改善。

如意集团历年财报显示，2015年-2017年，公司的营业收入分别为5.92亿元、9.06亿元、11.93亿元，净利润分别为0.17亿元、0.33亿元、0.83亿元。

可以发现，如意集团的业绩正处于稳定增长状态。

2018年中报显示，报告期内，如意集团实现营业收入5.86亿元，同比增9.61%；归母净利润为2889.45万元，同比增49.29%。

其中，公司在毛纺业务收入为2.43亿元，占营业收入的比重为41.44%；服装业务收入为3.36亿元，占营业收入的比重为57.29%。

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要约收购的意义

投资者关心的是，如意科技为什么选择要约收购，而不是在二级市场进行增持？毕竟目前来看，二级市场增持的价格低于要约收购价格。

对此，《国际金融报》记者致电公司董秘办。相关人士表示，实控人目前已经持有公司29.54%的股份。按照相关法律要求，当实控人持股比例达到30%还要继续增持，只能选择要约收购。

根据《上市公司收购管理办法》，持股超过30%的上市公司股东，既可以选择要约收购，也可以继续适用“爬行条款”，即每年增持不超过2%。

而问及要约价格如何确定之时，相关人士指出公告曾有提及。

公告显示，本次要约收购提示性公告日前六个月内，收购人未买入如意集团股票。本次要约收购提示性公告日前30个交易日内，如意集团股票每日加权平均价格的算术平均值为11.7807元/股。

本次要约收购的要约价格为18.1元/股，不低于提示性公告日前30个交易日内每日加权平均价格的算术平均值，亦不低于要约收购提示性公告日前6个月内收购人取得该种股票所支付的最高价格，符合《收购管理办法》第三十五条的规定。

若如意集团在要约收购报告书摘要公告日至要约期届满日期间有派息、送股、资本积转增股本等除权除息事项，则要约收购价格及要约收购股份数量将进行相应调整。

而在一位业内人士看来，实控人“增持”公司股票实有提振公司股价之意。

在两个月前，公司总会计师张义英曾增持公司股票99.77万股，占总股本的0.38%，增持金额1491万元。

但与高管增持相反的是，前十大股东中的投资机构却有减持计划。

今年5月初，持有如意集团股份7.24%的第三大股东中国东方资产管理股份有限公司披露减持计划：六个月内以集中竞价方式或大宗交易方式减持公司股份合计不超过400万股，占公司总股本比例1.53%。

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