出品 | 搜狐财经 作者 | 李文贤 编辑 | 李春平 作为中国最大的全产业服饰集团，如意科技因债券违约再次引发关注。 上清所发布公告，3月16日是山东如意科技集团有限公司（以下简称“如意科技”）2019年度第一期中期票据的付息日。截至今日日终，仍未收到如意科技支付的付息资金，暂无法代理发行人进行本期债券的付息工作。 其本次违约涉及的债券为“19如意科技MTN001”，2019年3月14日发行，发行额10亿元。 如意科技前身为始建于1972年的山东济宁毛纺织厂，拥有27个全资和控股子公司，其中包括3家上市公司，分别为深交所上市的山东如意毛纺服装集团股份有限公司、东京证券交易所上市的瑞纳、及巴黎泛欧交易所上市的SMCP。 如意科技一直致力于打造“中国版LVMH”,过去十年间曾大手笔收购海外时尚和奢侈品公司。 2010年以来，如意科技先后收购或控股日本服饰集团Renown、澳大利亚罗伦杜牧场、法国轻奢集团SMC、瑞士奢侈品牌Bally等多家服装企业。不完全统计，并购耗资高达400亿元，这也促成其从草根民企一跃成为全球知名的轻奢品品牌控股集团。 疯狂的并购，开始导致如意科技的债务危机，同时拖累集团整体业绩。 如意科技目前存续5只境内债券，规模总计58亿元，募集资金多用于偿还银行借款、补充流动资金等。 2018年如意科技营收、净利润双下滑，其拥有的三家上市公司中，如意毛纺、瑞纳均处于严重亏损，如意科技公司及实控人多次被纳入被执行人名单。 截至2019年三季度末，如意科技总资产701.64亿元，同期负债总计为390.41亿元，其中流动负债合计219.24亿元。
发行额10亿元，募集资金用于偿还有息负债 如意科技本次违约涉及的债券“19如意科技MTN001”，发行额10亿元，年限3年，发行利率7.50%。本次违约的债券本应于3月15日偿付7500万元利息。
大公国际资信评估有限公司（以下简称“大公国际”）评级报告显示，截至2019年6月，如意科技共发行6只债券，规模总计63亿元。去除2019年8月31日到期的1只债券，目前存续债券规模总计58亿元，募集资金多用于偿还银行借款、补充流动资金等。
在2020年3月11日披露的评级报告中，大公国际发布公告，将如意科技主体信用等级调整为AA-,评级展望调整为负面,“17如意科技MTN001”、“18如意01”及“19如意 科技MTN001”信用等级均调整为AA-, “15如意债”信用等级维持 AA+,同时将如意科技及其上述相关债项移出信用观察名单。 对于调整原因，大公国际认为如意科技面临的法律风险和财务风险上升，短期偿债压力很大，且再融资能力受限和债务偿还能力下降等情况。
3月16日，大公国际公告称，收到如意科技发送的《关于终止信用评级的函》，称如意科技决定与大公国际终止合作，不再委托大公国际继续进行信用评级。 同时，如意科技发行本期债券时风险提示：本期中期票据不设担保，能否按期足额兑付完全取决于公司的信用。在本期中期票据的存续期内，如果由于不可控制的市场及环境变化，公司可能出现经营状况不佳或发行人的现金流与预期发生一定的偏差，从而影响本期中期票据的按期足额兑付。 疯狂并购拖累业绩，2018年营收、净利润双下滑 像全球最大奢侈品集团路易酩轩(LVMH)一样，如意科技希望通过资本运作实现快速扩张。 据不完全统计，如意科技最近十年并购耗资不下400亿元，先后收购或控股日本服饰集团Renown、澳大利亚罗伦杜牧场、法国轻奢集团SMC、瑞士奢侈品牌Bally等多家服装企业。 最近的一笔收购在2019年1月，如意集团完成对美国综合纤维和聚合物公司英威达（Invista）旗下服装和高级纺织品业务的收购，其中包括全球知名的莱卡(LYCRA)品牌。 疯狂并购的弊端也开始显现。 公开资料显示，截至2019年三季度末，如意科技前三季度营收299.45亿元，净利润12.76亿元。 2018年，如意科技营收、净利润均出现下滑。其营收为342.82亿元，同比下降4.1%；净利润大幅下滑17.9%至23.37亿元。 如意科技拥有的三家上市公司中，两家均处于亏损状况。 如意毛纺2019年营收约11.5亿元，同比下降13.43%，净利润5004万元，同比下降49.46%。 如意毛纺表示，业绩下滑主要受宏观经济形势不利影响，以及市场需求不确定性加大及环保政策趋紧，同时受到公司内部产品结构调整的影响。 日本大型服装企业瑞纳Renown社长神宝佳幸日前公开表示，为了摆脱对日本市场的依赖，瑞纳集团于2010年并入中国山东如意科技集团旗下，但合作战略并未奏效，一直未能从山东如意科技集团收回53亿日元应收帐款，令瑞纳集团连续两个财年出现亏损，2019财年的亏损较2018财年的39亿日元扩大72%至67亿日元。
目前唯一盈利的是法国轻奢时尚集团SMCP ，截至201年三季度，其实现收入2.745亿欧元，较去年同期2.477亿欧元增加10.8%。 受疫情影响，SMCP表示在中国的盈利和销售明显下降。同时，由于中国出境游客数量减少，集团在其他国家和地区的销售和盈利也受到一定影响。 多次被纳入被执行人，子公司如意毛纺股权全部质押 如意科技还面临较大的法律风险，其公司即实控人多次被纳入被执行人名单。 天眼查信息显示，邱亚夫拥有如意控股 51%的股权，为公司的法定代表人和实际控制人。 自2019年11月以来，如意科技分别于被常州市中级人民法院和杭州市中级人民法院立案，纳入被执行人,执行标的分别约3亿元和1亿元。 同时, 如意科技实际控制人邱亚夫于11月25日被杭州市中级人民法院立案，纳入被执行人，执行标的约1.27亿元。如意科技面临的法律风险和财务风险大幅提升。 根据如意科技上市子公司如意毛纺发布的公告，截至2019年9月末，如意科技直接持有如意毛纺股份约6051万股，全部处于质押状态，如意科技面临很大的再融资压力, 同时存在失去对子公司控制权的风险。
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狗仔卡
发表于 2020-3-18 07:55:22
提升卡
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千斤顶
里里外外坑国家！！！
