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发表于 2020-12-1 06:15:27
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木木:抢房等于打新股:如果既有因素不发生大的变化,深圳楼市这种火爆的状态,将会延续下去并规律性地逐步自我强化。 木木 A股市场向来就有打新股包赚不赔的“传说”。这大约也是实践出真知——虽然“打新”规则三十年来几经变化,但能赚钱的结果却始终如一,即使偶有时运不济者“打新”被套,也因解套极迅捷,反而成为支撑“传说”的加分 |
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/ e. w# Z! A! t; C8 \ 如果既有因素不发生大的变化,深圳楼市这种火爆的状态,将会延续下去并规律性地逐步自我强化。0 ?+ g6 t8 o% {. v6 f& Y/ Q
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: y' ^% [5 S' {3 [; g A股市场向来就有打新股包赚不赔的“传说”。这大约也是实践出真知——虽然“打新”规则三十年来几经变化,但能赚钱的结果却始终如一,即使偶有时运不济者“打新”被套,也因解套极迅捷,反而成为支撑“传说”的加分项。
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% r7 C: ~7 u/ Z- N/ ]$ {3 n/ x3 y 打新股包赚不赔的原因,当然很多、很复杂,但简而言之,重要的也不过那么几个,比如,新股的供给相对稀缺,新公司的质地相对不错,这些都对公司上市之后的股价形成比较强的支撑;再比如,“传说”与追求“传说”者之间,是一种相互促进并持续强化的关系,只要两者没有大变化,这种关系就能持续保持相当的稳定性。
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相较各种原因,这种关系对“新股不败”的决定力量,显然要更大。即使A股市场IPO全面实行注册制,只要这种关系还能保持稳定,“新股不败”在相当大概率上还能继续下去,毕竟,相对于巨大的存量,再密集发行的新股,也具有天然的稀缺性。不过,在注册制的大背景下,这种多年保持稳定的关系,有了被打破的可能——在不问东西、充分信披的背景下,对公司面目、“心地”、潜质的认定,不同的投资者可能会产生认知上的巨大差异,进而作用于这种关系,使之形成不稳定趋向。不过,这只是一种假设,还有待市场后续实践的检验。) ]$ l+ Y% ^ Y# \+ }4 i/ L
. k' N4 t5 r# Y4 \ 其实,这种关系是具有一定普适性的,把其“移植”到深圳楼市并说明一些问题,也未尝不可。
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2 T4 F* q8 Z# f5 i% ] 为什么要“移植”到深圳楼市呢?原因也确实有点儿俗——深圳的楼市最近实在太火爆。某个总价千万元以上(单价13万元左右)级别的“刚需盘”,竟然遭到争抢,并且“秒空”,就极为形象地诠释了市场的火爆程度。必须承认,“千万级刚需”,自带了“网红”气质,很难不使人关注火爆现象背后的一些东西。比如,市场的火爆是否有持续性并会不断自我强化?比如,这种状态会不会对深圳经济社会的可持续发展造成负担?比如,火爆的市场会不会促进一些相关政策的出台、力图对市场发挥程度不明的引领作用?9 \- s# S6 X5 L% ]% A
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借鉴对A股打新经验的认识,目前可以肯定的是,如果既有因素不发生大的变化,深圳楼市这种火爆的状态,将会延续下去并规律性地逐步自我强化。一方面,囿于土地稀缺的现实,深圳新楼盘的供给相对有限,更关键的是,“市场供给持续稀缺”、“状况缓解近乎无解”,已经形成市场预期;另一方面,新入市楼盘的质量肯定都达标,购房者用不着担心短期内“资产退市”甚至“资产灭失”的风险。在市场供需理论普及的背景下,“新房不败”就是“一加一”等号后面的那个“二”。+ w& B2 |0 i7 @ X8 V
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在这种预期下,买房、抢房,就是最理性的选择,在此认知主导下,各种“模式”创新——“众筹投资”、“代持”——都是顺理成章的事情。平心而论,“众筹投资”、“代持”等购房创新模式,既格外麻烦,也有很大的风险,但这些尚不足以打消目前或有巨额获利的诱惑。新盘单价在13万元左右,相对于周边二手房17万元左右的单价,每平方米4万元左右的利差,关键还可以堂堂正正地加很大的杠杆,无疑要比A股市场上的新股更有吸引力了。
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虽然深圳目前存在比较严厉的限购政策,而且在可预见的一段时间内,这些政策很难发生根本性变化,但楼市仍能不断爆出红红火火的大动静,这从一个侧面就能估量出“套利”的动力强到什么程度。在这种强而烈的动力面前,所谓的“刚需”就消失得无影无踪。从这个角度看,只要这个动力尚存,火爆的抢房大战,就会一直持续下去。或许,尤其让市场管理者头痛的是,面对这种火爆局势的不断衍进,目前很难再从增加供给(加无可加)、抑制需求(制无可制)等方面加力,政策操作的空间几乎没有。而且,这一点似乎已人尽皆知。
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这就几乎没办法。“打新”,别管是股市打新,还是楼市打新,能对目前这种状态有所扰动的,估计只有市场的后续实践了。后续的实践,当然存在一些不可知风险。于A股市场而言,是公司质地、市场趋向的风险;于深圳楼市而言,是二手房的变现能力突然消失的风险。不过,按照目前综合状态看,“打新”,似乎还有足够的诱惑力。
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(作者系证券时报记者)
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