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发表于 2020-12-1 06:04:38
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证券日报头版评论:新三板转板上市 按下股市互联互通“快进键”:随着新三板挂牌公司转板上市的具体实施路径的清晰明确,新三板承上启下功能将得到进一步发挥。 11月27日,沪深交易所共同发布新三板转板上市办法并公开征求意见(以下简称:办法),办法对转板上市条件、股份限售要求、上市审核、上市保荐等事项做出了具体规定,为挂牌公司转板上市指明实施路径。 笔者认为, | 7 F3 A! b7 t) x' w" b* J9 D5 @8 F
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, {( O2 [+ j! G$ M 随着新三板挂牌公司转板上市的具体实施路径的清晰明确,新三板承上启下功能将得到进一步发挥。 ' f' d4 k* E- p9 H" H V
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11月27日,沪深交易所共同发布新三板转板上市办法并公开征求意见(以下简称:办法),办法对转板上市条件、股份限售要求、上市审核、上市保荐等事项做出了具体规定,为挂牌公司转板上市指明实施路径。 4 X1 G+ I9 q) D) S0 b+ _
) [, N+ w, l) R, ?% j 笔者认为,办法的发布意味着新三板转板上市工作将步入实操阶段,这不仅为中小企业的发展壮大打通了上升通道,而且有利于新三板市场承上启下功能的进一步发挥,打通多层次资本市场互联互通“最后一公里”,完善多层次资本市场的有机整体,大幅提升资本市场服务实体经济的能力。
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一方面,新三板企业转板上市有利于打通中小微企业成长上升的通道,进一步发挥龙头企业的示范效应,更好地服务企业的同时也将提高上市公司整体质量,加速形成符合投融资双方需求的良好市场生态。
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$ J- n/ g. ?2 f9 r0 O+ k 转板制度是全面深化新三板改革的核心措施之一,与“精选层、创新层、基础层”的分层机制结合,构建出上下贯通的市场结构,有利于通过传导机制激发市场活力,更好服务中小企业成长壮大。 - ?/ H; Z1 `1 Q; j
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办法对转板上市路径的明确给予精选层挂牌企业成长壮大、向上发展的良好机会。由于精选层在交易规则、流动性水平、公司监管等方面与交易所市场趋同,挂牌公司经过新三板市场公开披露信息和规范治理,再通过转板进入交易所市场,其规范性和经营质量经过新三板检验,预期更加明确,将有效提升上市公司整体质量。 1 u; I: o6 d9 ?8 H
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与此同时,符合转板条件的精选层企业可以不再经过IPO环节直接向沪深交易所提出上市申请,为精选层企业新增了一条上市可选路径,既有利于企业在不同的市场层次和板块间进行自主的选择,更节约了企业上市的时间和财务成本,有利于企业专注主业的发展并坚定中小企业长期稳定发展的信心。 7 N$ o& |+ E* p3 v/ ]
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另一方面,新三板企业转板上市搭建了多层次资本市场间互联互通的桥梁,通过发挥新三板市场承上启下的作用,进一步畅通多层次资本市场间互联互通渠道,提升了市场流动性和资源配置的有效性。
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; B4 Z0 p( U9 v- g 当前,我国多层次资本市场体系层次分明,主板、中小板、创业板、科创板、新三板以及区域股权市场等定位清晰,形成各有侧重、相互补充,错位发展的格局。
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而转板机制的开启将充分发挥新三板市场承上启下的作用,实现多层次资本市场之间的真正意义上的互联互通。不同企业可以根据自身发展阶段、融资需求在相应层次资本市场上市融资,多层次资本市场为不同发展阶段的企业提供差异化、便利化服务,提升了市场资源配置效率,加速高质量的市场生态的形成。
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+ E3 c, p% C( w" m, p 笔者认为,随着新三板挂牌企业转板上市具体路径的明确,新三板市场全面深化改革的成效也更加显著,多层次资本市场互联互通的新格局将进一步激活新三板市场的活力,加速形成一个生态平衡的市场环境,增强资本市场服务实体经济的能力。
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