杜坤维：千指一算A股人均赚10.5万元 背后有多少忽悠的成分

520花少

杜坤维：千指一算A股人均赚10.5万元 背后有多少忽悠的成分:作者：金融界网站专栏作者 杜坤维　　　　　A股好事之徒多，忽悠投资者的好事之人也不少，每年年底，总要给投资者算一笔债，投资者赚了多少钱？不算不知道，一算吓一跳，原来A股这么容易赚钱啊？　　东方财富(行情300059,诊股)Choice数据显示，A股最新总市值为77.53万亿元，较2019年末的59.

# e2 z5 M4 W( z. T& _: y% s! h
        
        　　作者：金融界网站专栏作者 杜坤维　　　
) _9 }% O' H0 m. {8 w        A股好事之徒多，忽悠投资者的好事之人也不少，每年年底，总要给投资者算一笔债，投资者赚了多少钱？不算不知道，一算吓一跳，原来A股这么容易赚钱啊？
4 S( i7 o$ z% H! X5 w
$ g3 Q$ {2 Q% Q        东方财富(行情300059,
( L3 Q9 V5 l: j3 n+ G[color=]诊股
)Choice数据显示，A股最新总市值为77.53万亿元，较2019年末的59.2万亿元，增加18.36万亿元。据中国结算数据显示，截至2020年11月末，已开立A股账户的自然人投资者达1.75亿。按此计算的话，年内A股投资者人均盈利10.49万元。平均收益率达到31%。

        可是问一问中小投资者，有几个人赚到了10.49万元，从一些吐槽看，看来很多中小投资者又要被平均了，就像某些大佬，有2000亿元财富，张三欠债100万元，过的是穷困潦倒的生活，可是简单的数学平均计算，四舍五入，两人平均财富就是1000亿元，所以计算投资者平均赚多少钱就是拉仇恨。
, {2 e- t8 o+ O# p& B+ u& r/ _: G$ p
        A股最大特点之一，就是一股独大，带来了资金占用、违规担保、高买低卖等损害上市公司利益的事情，市场一直呼吁解决一股独大，可是一股独大并没有任何的改变，不少民营公司大股东持股超过60%，一些国企上市，持股度也很高，新发股份只有10-30%，二级市场真实流通股占比很低，股市大涨最大受益者就是各类大股东和高管，逢高减持的话，还有可能把股价砸下来，二级市场投资者成为受伤害者。
+ L+ E6 X4 X$ p) s# K0 K$ x
! P5 l* ^) I% q: M% P+ ~: Y! H        另外这种计算总市值增加，也没有扣除新股新增市值和再融资的新增市值，这也能算是投资者赚钱吗？有点匪夷所思，是无意忘记还是刻意为之，不得而知，有媒体资料显示2020年共发行了393只新股，按发行价和发行后总股本计算，市值合计2.68万亿元。另外还有定增、配股、可转债等再融资，数目也是很可观的，据券商中国1月2日消息，2020年A股市场股权融资金额为1.71万亿元，同比提高11%，现在暂时没有准确统计数据，有机构认为，2020年A股市场全年预计有395家公司首发上市，由于多家百亿级企业上市以及注册制的实行，今年筹资额达到了人民币4,707亿元，与实际393家新股就差两家，新股募集资金大约是4700亿元不会有太大差别，再融资就是1.24万亿元，新股市值不考虑涨跌是2.68万亿元，加上再融资市值增加1.24万亿元，扩容带来的新增市值是3.92万亿元左右。

        扣除扩容因素带来的新增市值，实际上整个市场增加的市值是14.44万亿元，相对于59.2万亿元增加了24.2%，可是新股市值高达2.68万亿元，新股涨幅按照1倍计算，很多人没有中到新股，或者仅仅中到一些涨幅很小的新股，又会被平均了，新股融资是4700亿元，原始股东持股高达2.21万亿元，按照涨一倍计算，原始股东收获了2.21万亿元，扣除新股因素，总市值增加12.23万亿元，整体市场收益率就只有20%了，与31%收益率相比降低了不少。

/ S" U! S& `. |8 n" Y4 j2 s        20年是一个结构性的行情，说更明白一点，就是机构主导的结构性行情，有机构抱团的个股就涨不停，而没有机构参与的个股不仅不涨，甚至会下跌创新低，可是面对疯狂的机构推升权重股上涨，股价估值连创新高，散户也不敢持股，与机构共舞，毕竟部分机构推升抱团股已经不能用价值投资来评价，更准确的是用极度疯狂的价值投机来诠释，大家可以看看茅台、五粮液(行情000858,
[color=]诊股
' W% e: q: e! m)、泸州老窖(行情000568,
9 I( Q( a0 I, Z0 H5 m+ X. @! v[color=]诊股
)等白酒股涨了多少，海天味业(行情603288,
5 v2 i1 m- {; ^. F& z9 t; o+ N[color=]诊股
# J, H# G- Q; k)等食品股涨了多少，也可以看看长春高新(行情000661,
[color=]诊股
! m% D* J: x2 a  g; }2 z)和恒瑞医药(行情600276,
7 c3 P+ U+ u) U/ ?+ M[color=]诊股
& d# V# K$ W  P% o) U& s  n1 m4 [)、迈瑞医疗(行情300760,
[color=]诊股
)涨了多少，还可以看看比亚迪(行情002594,
. r) t0 U  t" \- O! o[color=]诊股
+ V0 Z- i# |  w: h5 G1 q$ U)、宁德时代(行情300750,
, L- T4 \6 Z1 {[color=]诊股
8 Z1 x% y/ r- W. {)和隆基股份(行情601012,
( E$ t% K8 U, b2 `[color=]诊股
6 o! s' l  g; Y$ j4 r)涨了多少，别说中小散户难以分享机构重仓股的盛宴，就是很多机构也不能分享这种狂热的上涨，机构收益率20年分化十分严重。另外这部分权重很大的个股，大股东持股比例都是很高，像茅台，原来大股东占据了62%的股份，实际上贵州茅台(行情600519,
[color=]诊股
& ^4 D7 j6 o# n& G& `8 Q)酒厂技术开发公司还持有超过2%的股份，按照目前股价持股市值大约是1.3万亿元市值，一个股东就占据了茅台市值上涨的62%左右，散户很大一部分持股市值都是10万元以下，需要多少散户才有这样的持股市值，这样的持股结构，用算术平均计算赚钱，真的是没有意义的。

        20年散户是有赚钱的，但是按照我个人预测，散户亏钱比例并不低，能够达到20%盈利水平我估计不会很高，以后散户生存空间越来越小，因为机构主导的行情越来越难以预测未来投资方向，20年是300亿元管理规模的基金，只能买白酒以保证流动性，21年机构又会如何主导行情，这是我们需要思考的问题。
            　　本文转载自“杜坤维财经”，本文由平台/作者授权金融界网站发布，未经授权，请勿转载。如果您有干货观点或文章，愿意为广大投资者提供最权威最专业的参考意见。无论您是权威专家、财经评论家还是智库机构，我们都欢迎您积极踊跃投稿，入驻金融界网站名家专栏。
, _- Z/ \) A% j! N4 A  y. m