粤开：外资专题：富时罗素纳A第一阶段即将完成(附新增个股)

执心/Sunsg4 · 发表于 2020-2-24 16:24:30

粤开：外资专题：富时罗素纳A第一阶段即将完成(附新增个股):富时罗素季调，新增偏好中小盘　　北京时间2月21日晚间，富时罗素指数调整A股名单，新纳入141只A股，剔除54只A股。上述结果将于3月20日收盘后生效。生效后，A股在富时罗素全球指数系列中纳入因子将从目前的15%提升至25%。　　本次新纳入的个股主要以中小盘为主，中盘新纳入39只个股，小盘新纳入71

      富时罗素季调，新增偏好中小盘
      北京时间2月21日晚间，富时罗素指数调整A股名单，新纳入141只A股，剔除54只A股。上述结果将于3月20日收盘后生效。生效后，A股在富时罗素全球指数系列中纳入因子将从目前的15%提升至25%。
      本次新纳入的个股主要以中小盘为主，中盘新纳入39只个股，小盘新纳入71只个股，从行业的分布来看，则主要集中于电子、医药、地产、传媒、计算机等行业，其中，电子行业18只、医药行业15只。
      A股纳入富时罗素体系历程
      A股纳入富时罗素的进程最早可追溯到2001年。2001年，富时罗素就将A股纳入了观察名单。2015年，富时罗素宣布纳入A股过渡计划，发布富时新兴市场中国A股纳入指数、富时新兴市场中国A股全指，2016年，由于担心资本管制，A股首次冲关失败；2018年9月，富时罗素宣布将A股纳入其指数体系，分类为次级新兴市场，计划分三步实施。2019年6月，第一步实施完成，富时罗素将1005只A股纳入；2019年9月将中国A股的纳入因子由5%提升至15%；2020年3月将继续把中国A股的纳入因子从15%提升至25%。预计三月份第一阶段全部完成之后，A股在新兴市场指数中的占比约为5.5%。
      富时罗素等国际指数扩容带来的资金估算
      我们测算，富时罗素3月的扩容有望为A股带来近300亿元人民币的被动资金、以及近60亿元人民币的主动资金。未来A股若能被100%纳入富时罗素体系，则将新增涌入超2500亿人民币增量资金。
      尽管当前并未有其他国际指数进一步公布扩容A股的计划，但今年以来外资对A股的积极性仍然较大，截至2020年02月21日，北上资金已经净买入A股超出793亿元，分别达到2019年、2018年以及2017年全年的22.55%、26.95%以及39.71%。
      相对韩国、台湾地区外资的持股比例，外资增持A股空间仍然很大。我们认为外资净买入A股仍然在初级阶段，随着我国资本市场对外开放的力度加大，未来外资中长期的流入趋势不会改变。若A股将在5-8年内能够被全部纳入MSCI、富时罗素等国际指数，外资有望净流入A股2-4.5万亿元，每年净流入规模至少能达到2500亿元以上。
      富时罗素A股季度调整股票名单
      我们汇总了本次季度调整的股票名单及今年来外资最青睐的个股，以供投资者参考。（详见文末）。
      风险提示：经济超预期下行，美股大幅波动，外围风险上升，外资流入不及预期等。
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      以下为正文部分
      一、富时罗素季调，新增偏好中小盘
      北京时间2月21日晚间，富时罗素指数调整A股名单，新纳入141只A股，剔除54只A股。上述结果将于3月20日收盘后生效。生效后，A股在富时罗素全球指数系列中纳入因子将从目前的15%提升至25%。
      本次新纳入的个股主要以中小盘为主，中盘新纳入39只个股，小盘新纳入71只个股，从行业的分布来看，则主要集中于电子、医药、地产、传媒、计算机等行业，电子行业18只、医药行业15只。
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      二、A股纳入富时罗素体系历程
      A股纳入富时罗素的进程最早可追溯到2001年。2001年，富时罗素就将A股纳入了观察名单。2015年，富时罗素宣布纳入A股过渡计划，发布富时新兴市场中国A股纳入指数、富时新兴市场中国A股全指，2016年，由于担心资本管制，A股首次冲关失败；2018年9月，富时罗素宣布将A股纳入其指数体系，分类为次级新兴市场，计划分三步实施。2019年6月，第一步实施完成，富时罗素将1005只A股纳入。2019年9月将中国A股的纳入因子由5%提升至15%。2020年3月将继续把中国A股的纳入因子从15%提升至25%。预计三月份第一阶段全部完成之后，A股在新兴市场指数中的占比约为5.5%。
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      三、富时罗素等国际指数扩容带来的资金估算
      我们测算，富时罗素3月的扩容有望为A股带来近300亿元人民币的被动资金、以及近60亿元人民币的主动资金。未来A股若能被100%纳入富时罗素体系，则将新增涌入超2500亿人民币增量资金。
      尽管当前并未有其他国际指数进一步公布扩容A股的计划，但今年以来外资对A股的积极性仍然较大，截至2020年02月21日，北上资金已经净买入A股超出793亿元，分别达到2019年、2018年以及2017年全年的22.55%、26.95%以及39.71%。
      相对韩国、台湾地区外资的持股比例，外资增持A股空间仍然很大。我们认为外资净买入A股仍然在初级阶段，随着我国资本市场对外开放的力度加大，未来外资中长期的流入趋势不会改变。若A股将在5-8年内能够被全部纳入MSCI、富时罗素等国际指数，外资有望净流入A股2-4.5万亿元，每年净流入规模至少能达到2500亿元以上。
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      四、富时罗素最新季调名单
      本次调整大、中、小、微市值共计加入141只个股，其中大盘加入27只（新增10只，中盘转大盘17只），中盘加入39只（新增7只，大盘、小盘转入中盘32只），小盘加入71只（新增67只，中盘转入小盘4只）、微盘加入4只（全部为）新增。首次新纳入的个股88只。
      本次调整剔除54只A股，其中大盘27只（全部为大盘转入中盘）、中盘20只（全部为转入大盘或转入小盘）、小盘7只（全部为转入大盘或中盘），微盘1只个股不再满足条件，将其剔除，这只个股为永艺股份(行情603600,
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      我们汇总了本次季度调整的股票名单及年初至今净买入最多的股票，以供投资者参考。
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