查看: 533|回复: 0

[理财心得] 温彬:多因素导致通胀上升 货币政策仍有空间

[复制链接]
发表于 2020-2-11 19:24:33 |未经授权,严禁转载,违者必究... | 显示全部楼层 |阅读模式
温彬:多因素导致通胀上升 货币政策仍有空间:作者:中国民生银行首席研究员 温彬     【数据】  国家统计局公布数据显示,1月CPI同比上涨5.4%,预期4.9%,前值4.5%;PPI同比上涨0.1%,预期0.2%,前值-0.5%。  【点评】  ——CPI:当月同比上涨5.4%,创近8年新高,涨幅较前月扩大0.9个百分点;环比上涨1.4%

0 N4 Q, S: |* y        
3 D9 y+ `, T; |9 S2 L        作者:中国民生银行首席研究员 温彬   . n. h9 [' I1 _0 M% X. A# {
        【数据】
) R: p3 P- x! E" R. [4 \; \' J        国家统计局公布数据显示,1月CPI同比上涨5.4%,预期4.9%,前值4.5%;PPI同比上涨0.1%,预期0.2%,前值-0.5%。
# g" b. P1 ^1 I0 l        【点评】7 r  V* W3 k4 T7 J$ m6 _* y
        ——CPI:当月同比上涨5.4%,创近8年新高,涨幅较前月扩大0.9个百分点;环比上涨1.4%,涨幅较前月扩大1.4个百分点。
/ m$ d+ J+ G. z; k( n        本月CPI上涨表现出较明显的结构性特征。春节与去年错月,去年同期基数较低导致本月食品CPI同比上涨加快。受新冠病毒肺炎疫情影响,部分地区出现食品抢购,医药、医护用品、服务等价格上涨较快。此外,去年价格变动的翘尾因素也对本月CPI上涨形成较大影响。
2 T4 J9 b. j) v# q        具体来看,食品CPI同比上涨20.6%,创下2008年4月以来的新高,涨幅较前月扩大3.2个百分点,影响CPI上涨约4.1个百分点。其中,菜和肉仍为主要上涨品种,鲜菜价格上涨17.1%,猪肉价格上涨116%。非食品CPI同比上涨1.6%,涨幅较前月扩大0.3个百分点。其中,医药保健CPI上涨2.3%,涨幅扩大0.2个百分点;教育文化和娱乐CPI上涨2.2%,涨幅扩大0.4个百分点。
) u; r; n  ?' s& F9 Q7 o        ——PPI:当月同比上涨0.1%,结束了连续4个月的同比负增长;环比连续两个月持平。" ]- m" V' `- _. p2 G$ Y
        本月PPI同比由降转涨,主要由于生产资料PPI降幅收窄,由上月的-1.2%升至-0.4%。生产资料中,采掘工业、原材料工业、加工工业PPI涨幅都有所回升,分别较上月回升2.1个、1.8个和0.3个百分点至4.7%、-0.8%和-0.6%。生活资料PPI同比上涨1.3%,涨幅与上月相同,主要由食品PPI支撑,同比上涨5.1%。
2 n: `+ Y# r& `5 y        截至1月末,布伦特原油现货价由月初66.2美元/桶降至56.8美元/桶,但当月每桶日均价格仍比去年同期上涨6.8%。受此影响,相关产业链同比价格上涨较快,其中,石油和天然气开采业PPI同比上涨17.5%,涨幅扩大11.7个百分点;石油、煤炭及其他燃料加工业PPI同比上涨4.6%,涨幅扩大6.4个百分点。此外,去年同期,PPI处于下降过程,因此,较低的基数对本月PPI上涨形成贡献。% p9 D9 y* l' E0 T7 L0 U) M+ C
        ——综合来看,多因素叠加推动本月物价较为明显上涨,但主要受到翘尾因素影响,新涨价影响约为1.4个百分点,扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.5%。下阶段,春节效应和翘尾因素逐渐消退,物价水平预计将逐渐回落。但受新冠状病毒肺炎影响,物价结构性上涨压力仍然存在。综合考虑各方面因素,当前货币政策要以支持防控疫情为重心,通过加大公开市场操作,利用MLF、SLF、再贷款、再贴现等多种货币政策工具,保持市场流动性合理充裕,并适时适度降低MLF等利率,降低银行负债成本,引导LPR下行,带动实体经济融资成本下降。4 E  v* G/ _& e, e
        图:我国CPI和PPI月度变动0 @7 j0 }3 |1 a, X: k
        
8 P7 K: ~0 O& | 温彬:多因素导致通胀上升 货币政策仍有空间-1.jpg " C: ]# Y9 E; M$ \" k; p) d
您需要登录后才可以回帖 登录 | 加入声远

本版积分规则

返回顶部快速回复上一主题下一主题返回列表

声远论坛|联系电话:0537-2311005|Archiver|手机版|小黑屋|Sitemap|声远网 |网站地图|网站地图

鲁公网安备 37089702000485号 | 鲁ICP备 18028751号 | 互联网药品信息服务资格证:(鲁)-经营性-2022-0209 | 增值电信业务经营许可证:鲁B2-20230761号 | (鲁)职介证字[223]:第08120014号

中国互联网违法和不良信息举报中心 | 山东省互联网违法和不良信息举报中心 | 人工智能生成合成内容标识办法

GMT+8, 2026-5-17 00:55, Processed in 0.097419 second(s), 26 queries , Gzip On, APCu On.

Powered by Discuz! X3.5© 2001-2026 SYUAN.COM

快速回复 返回顶部 返回列表