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发表于 2020-7-21 13:53:39
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| 付建利：投资股票要建立自己的底层逻辑:投资股票，首先得投资我们自己，不断提升自己的认知能力，建立自己的“底层逻辑”。 付建利 上周A股市场一阵大跌，跌得好多人丢出了手中的筹码，牛市的信仰瞬间变了风向，上周五和昨日大盘反弹，顷刻间“牛市继续”的论调又铺天盖地。信仰变得比夏天的天气还快，背后的真实原因，是我们还没有自己对股票市场正确的认 |
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投资股票，首先得投资我们自己，不断提升自己的认知能力，建立自己的“底层逻辑”。2 A4 C. B, x! B- {
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上周A股市场一阵大跌，跌得好多人丢出了手中的筹码，牛市的信仰瞬间变了风向，上周五和昨日大盘反弹，顷刻间“牛市继续”的论调又铺天盖地。信仰变得比夏天的天气还快，背后的真实原因，是我们还没有自己对股票市场正确的认知。
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$ g" j3 ^. h0 x( s1 ?, h- } 优秀的人喜欢建立自己的思维框架，而这个世界上顶尖优秀的人却痴迷于建立自己的底层逻辑。拥有底层逻辑的人，最大的本事，是善于通过自己勤奋持续的努力，培养自己良好的思维习惯，在纷繁复杂的表象一眼看穿事物的本质。股票市场的真正本质到底是什么？可能1000个人有一个说法，但普适性的真理，我想还是基于上市公司基本面之上的价值投资，在拥有扎实产业知识的基础上能够战胜自己的恐惧与贪婪，建立适合自己性格的投资理念和交易体系。9 T1 ^: w; R7 V2 C4 H) k% w$ ?
& ~* Y W0 g& m9 ? 股票市场里，至少90%以上的人都不适合做短线投资，但现实是，偏偏至少90%以上的人在不停地讨论短期市场的涨与跌，以今年的A股市场为例，其实牛市早就来了，只不过是结构性的牛市，上半年医药、消费和科技股涨幅超过100%的股票都有不少，这不是牛市又是什么？如果我们过于纠结于上证指数还在3000点附近，迟迟不敢进场买股票，这只能说明一点，我们的认知能力，已经远远落后于时代和市场的发展。
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" ]. I8 Q1 J. S* S" B 为什么未来几年可能都是结构性牛市？这是由世界经济和中国经济的新常态决定的。我们已经不可阻挡地进入互联网和移动互联网时代，在互联网的世界里，突破了时空的边界，强者恒强、弱者恒弱的马太效应，将是这个世界更为现实的残酷法则，任何一个行业的集中度都在加速度提升，要么做到唯一、要么做到第一！老三甚至老人都将失去生存空间，“头部”将成为我们这个时代最明显的符号性词汇，也就是说，各个细分行业的头部企业，将具备越来越大的投资机会。) g x$ j% c3 Z0 P- P
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那些不适应互联网时代的传统企业，未来只有两条路：要么直接死掉，要么被收购兼并与此同时，互联网时代最大的投资机会，是产业互联网，各个产业和互联网结合，将带来裂变式的投资机会。
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3 [- d; n; q# {& I 在A股市场，大量传统周期性股票的投资机会，仅仅局限于估值修复的机会，不会存在系统性的大机会，这也是由股票价格围绕股票估值上下波动的基本规律决定的，传统周期性股票不大会享受到估值溢价，而科技、消费和医药这些代表未来产业发展趋势的行业，头部企业将享受越来越高的估值溢价，估值中枢会不断抬升，如果你一再忌惮于所谓的估值泡沫，你将终身与这些行业的急剧发展无缘，实际上，优质成长股几乎从来不会给予我们太便宜的买入机会。如何把握成长股的估值泡沫与买入机会，以及如果控制风险，是未来投资者最需要修炼的能力框架。
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在互联网时代，任何领域的知识体系都在加速迭代，但底层逻辑是不变的，人性也是不会变的，直击本质的能力将是最稀缺、最宝贵的能力。首先是认识自己，包括认识到自己的能力边界；其次是认识股票市场，包括基本面、资金面、情绪面等；第三个层面是将对自我的认识和对股票市场的认识结合起来，建立适合自我性格和心性修炼的独特股票交易盈利模式，这是最难的，但也是股票市场要实现持续盈利的不二法则。
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6 t) F( a E& m 知识好比这个市场的流动性，是变动不居的；智慧好比这个市场的基本面，是最牢靠的，最有用的，也是投资者的“底层逻辑”。
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% ?6 \+ y, I# Y6 Q/ A+ b 投资股票，首先得投资我们自己，不断提升自己的认知能力，建立自己的“底层逻辑”，这条路非常艰苦，但非走不可。
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% [+ F2 u9 @" ~3 J% h" i6 Z' { （作者系证券时报记者）
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