外卖大战6个月烧掉近800亿

凉心姑娘

外卖大战在夏天燃至顶点，参与其中的三巨头却在这个冬天迎来了“寒意刺骨”的业绩数字。红星资本局注意到，近日，京东（09618.HK）、阿里巴巴（09988.HK）、美团（03690.HK）相继发布三季报，交出外卖大战下的第二份“成绩单”。美团迎来上市以来最大幅度亏损，阿里巴巴经营利润同比下降85%，京东归属于普通股股东的净利润同比下降55%。三平台的销售费用大增，大部分都“烧”进了外卖战场。加上二季度的数据，对比去年同期利润进行估算，这半年，三平台总共少赚了近800亿元。这场外卖大战的影响复杂，三平台都产生了“增长与亏损”并存的局面，难以说清楚到底谁是赢家。被平台视作“冲单前锋”的咖啡和茶饮品牌，似乎也没有吃到外卖大战的“红利”，陷入两难局面。

11月28日，美团发布2025年三季报。至此，外卖大战三巨头京东、阿里巴巴和美团均已交出外卖大战下的第二份“成绩单”。外卖大战最为激烈的阶段是夏天的七八月。当时，消费者沉浸在“0元购”“满18-18元”的狂欢中，骑手们迎来爆单时刻、日入上千元，美团、饿了么和京东不断抛出创新高的“战报”。然而，看似多赢的局面，其背后的代价在三季报中显露无遗。先来看美团。这个外卖市场上的“老大哥”，近三年来首次季度亏损。财报显示，三季度美团经调整后净亏损达160亿元，去年同期为盈利128亿元。这也是美团上市以来最大幅度季度亏损。阿里巴巴2026财年第二财季（7-9月）业绩显示，其归属于普通股股东的净利润为209.9亿元，同比下降52%；经营利润53.65亿元，同比下降85%。在三季度减少投入的情况下，京东归属于普通股股东的净利润为53亿元，同比下降55%；调整后归属于普通股股东的净利润为58亿元，同比下降56%。亏损和经营利润大跌主要是因为销售费用大增。红星资本局注意到，本季度，三巨头的销售及营销开支增长几乎翻倍。美团由此前的180亿元增至343亿元，同比增长90.9%；阿里巴巴销售和市场费用为664.96亿元，上年同期为324.71亿元，同比增长104.8%；京东的营销开支也在本季度增长到211亿元，同比增加110.5%。上述增长的费用大部分都“烧”进了外卖战场。美团称，由于业务发展以及为应对外卖行业的激烈竞争而不断调整的业务策略导致推广、广告及用户激励的开支增加。阿里巴巴和京东虽没有明确提到投入外卖竞争，但在财报中表示“对用户体验的投资”“新业务投入增加”。加上二季度的数据，对比去年同期利润进行估算，这半年，三巨头总共少赚了近800亿元。

鹏鹏

牛马们看到没，只需要800亿，就能让全国牛马们吃饱吃好。

gemes

有成绩，以前我最常用的是美团，现在已经不用美团点外卖了

济宁大仙

不是烧掉800亿，也不是平台自己投资了800亿。
而是平台少赚了800亿，我理解的是平台抽不到成了，你平时点外卖的优惠是饭店老板自己出的，而不是平台出的。

济宁大仙

如果是是30元的东西，平台自己补贴10元，我20买到，店老板到手30，老板和我都感谢平台。
但实际是30元的东西，是店老板自己优惠10元，还得给平台抽成5元，老板到手15元。

冬夏不分

阿里是赢家。